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É muito comum assistir em noticiários especialistas comentando sobre inflação. Mas o que é de fato? É uma situação de mercado onde há variação positiva de preços de um conjunto de produtos em um determinado período. Por exemplo: supomos que num determinado mês, você vai a um supermercado e nota que a maioria (sempre a maioria) dos produtos que você comprou no mês anterior ficou mais cara, isto é, uma compra que você gastava em média R$ 250,00, você gasta R$ 300,00. Perceba que, se seu salário ou renda mensal não obteve aumento nesta mesma proporção, você perdeu poder de compra, logo, você neste caso consegue comprar menos coisas hoje, do que conseguia comprar anteriormente.
E você pode se questionar (até mesmo dentro do supermercado): “esse pessoal está querendo ficar rico às minhas custas”. Entretanto, esta elevação conjunta de preços não parte do supermercado apenas, isso faz parte de um contexto da economia nacional como um todo. O governo precisa investir, logo aumenta seus gastos, precisa aumentar sua arrecadação de impostos, os custos dos produtos aumentam para quem produz e os quem revende, e isso tudo impacta no bolso da Dona Maria e do Seu José que vão todo mês ao supermercado fazer as suas comprinhas. É um grande ciclo.
E o que tem haver a inflação com empreendedorismo? Como dito, com a inflação o custo dos produtos sobe, as empresas precisam aumentar seus preços, as pessoas consomem menos, as empresas precisam reduzir custos e assim demitir funcionários, situação que, quando não são tomadas medidas para controle de inflação, se torna um efeito-cascata cada vez mais caótico, e assim são reduzidas as oportunidades e condições para empreender. Logo, pode se perceber o impacto deste índice na vida das pessoas, e a importância disso para a vida de um empreendedor.

Quais os impactos da inflação em sua vida?

Um tema tão comum no cotidiano das pessoas que causa arrepios e falta de entendimento

Quais os impactos da inflação em sua vida? | Administradores

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Administradores | Conhecimento para Resultados

O contexto sombrio imposto pela pandemia do novo Coronavírus (Covid-19) “proporcionou-nos”, de forma compulsória, momentos de importantes reflexões a respeito de variados temas como saúde, educação, economia, e vários outros, além de promover uma ruptura entre a forma como as coisas se davam anteriormente, e a forma como precisam ser realizadas de agora em diante, o chamado “novo normal”.Indo além no campo da economia, certos paradigmas foram rompidos, e surgiram muitos questionamentos relacionados ao que ocorreu (e ocorre) no mercado financeiro: será o Ibovespa um forte (e válido) indicador de saúde econômica para o Brasil? A bolsa é "imune" aos impactos do Covid-19? Podemos estar vivendo uma "crise de bolha"? Será a bolsa um "cassino legalizado”? Economia e mercado financeiro são a mesma coisa?Essas e outras várias perguntas refletem o grau de surpresa (por parte de alguns) e encantamento (por parte de outros) quanto ao cenário de franca ascensão vivenciado pela principal bolsa de valores do Brasil, a Bovespa, com recuperação do patamar psicológico dos 100.000 pontos (após sair dos 119 mil pontos em março para 64 mil pontos em maio), em dissonância com as perspectivas econômicas para o país no ano, com queda de PIB prevista (até o momento) em torno de 7%, além do alto índice de desemprego e de CNPJ's que foram encerrados, escancarando a principal crise econômica instalada no Brasil no século. A proposta deste artigo não é estabelecer uma conclusão, mas sim propor um debate, ou melhor, uma reflexão: qual a representatividade na bolsa de valores no Brasil? Primeiro, para tentar responder essa pergunta, temos de levantar algumas questões: o cidadão brasileiro historicamente possui, em termos absolutos, pouca instrução financeira, baixa capacidade de investimento devido a falta de conhecimento a respeito do tema, além da alta concentração de renda em bens de consumo, o que dificulta bastante sua tomada de decisões quanto o uso do próprio dinheiro. Isso reflete o fato de que as cadernetas de poupança obtiveram uma captação líquida em torno de R$ 20,5 bi até o mês de junho, segundo dados do Bacen. Isso quer dizer que muita gente não tem dinheiro, e quem possui, investe mal.Entretanto, aparentemente foi possível notar uma (ainda) leve transformação deste perfil: até junho de 2019, haviam aproximadamente 700 mil investidores cadastrados na bolsa; em 2020, no mesmo mês, o número ultrapassa 2,5 mi, segundo dados da B3, resultado que é impulsionado sobretudo pela entrada de pequenos investidores iniciantes, os chamados “sardinhas”, indicando uma maior motivação do brasileiro a buscar mais risco para suas aplicações (no caso, da parte dos cidadãos que possuem capital, mesmo que pequeno, e não querem mais perder seu precioso tempo e suado dinheirinho na famigerada poupança). E isso, claro, tem explicação: a taxa Selic, como você já está farto(a) de ouvir, atingiu o menor patamar histórico, 2,25% a.a., com perspectivas de fechar o ano em 2% a.a. Assim, a renda fixa se tornou pouquíssimo atrativa (no curto prazo). Ainda há um espaço gigantesco para o crescimento, haja visto que apenas 1,25% da população brasileira apenas está neste universo; na Coreia do Sul por exemplo, 10% da população investe na bolsa de valores do país, e nos Estados Unidos este índice chega a quase 50%.Desta forma, há sinais de que o investidor brasileiro está em processo de evolução gradual pois, apesar da velha máxima de que "na bolsa, se investe na baixa, e se retira na alta", a tendência em outras crises anteriores evidencia exatamente o contrário. Em crises anteriores, os investidores buscavam atrelar seu capital ao CDI, que era superior a 10% ao ano. Nesta, vemos que as pessoas mudaram esse status quo, isto é, houve uma mudança no comportamento do consumidor/investidor brasileiro, que busca mais risco visando aumentar sua rentabilidade, e que por isso, enxergaram na queda da bolsa uma grande oportunidade.Há um fator (psicológico) que ainda breca a ascensão deste mercado e a capacidade do investidor tomar decisões coerentes frente as movimentações de mercado: o efeito do arrependimento, que impede muitos investidores novatos de se aventurarem no universo da renda variável em razão aversão à perda, que faz com que uma perda potencial tenha muito mais impacto do que o benefício potencial gerado. Entretanto, depois que já estão inseridos no mercado, o efeito do custo afundado (ou Sunk Cost Effect, um viés comportamental que condiciona a tomada de decisões) é quem dá as caras em muitas as oportunidades, fazendo com que, mesmo quando uma aplicação é notoriamente fracassada, haja a sua manutenção, ou até mesmo um aumento no valor investido, pelo fato de que "uma perda segura é emocionalmente mais dolorosa que uma aposta maior com chances remotas de êxito (mesmo que esta beire a insanidade)”. Isso ajuda a explicar porque muitos projetos, como obras governamentais, são concluídos mesmo ultrapassando absurdamente os limites traçados no início do planejamento.Outro fato que condiciona esta abordagem é que as pessoas possuem avaliações diferentes quando analisam opções sob ótica individual (enquadramento estreito) e quando analisam sob ótica de um conjunto ou classe (enquadramento amplo). As pessoas são muito vulneráveis ao viés do enquadramento. Em notícias econômicas, por exemplo, a forma com que um assunto é abordado pode direcionar a determinada conclusão ou perspectiva por parte do receptor. E assim, versões diferentes de um mesmo ponto produzem opiniões diferentes, inclusive em oportunidades que envolvem a mesma pessoa. Com isso, podem ficar muito mais propensas a pagar um valor expressivo para uma ação analisando-a individualmente do que num contexto amplo. Além do mais, as pessoas se atrelam muito mais a resultados passados do que a fundamentos e perspectivas sistêmicas de um determinado ativo para tomarem suas decisões, o que remete ao efeito da regressão. Em se tratando da relação entre bolsa e economia brasileira, há de certa forma uma distorção subliminar na correlação dos resultados de ambos, pelo fato de que o índice da bolsa brasileira é extremamente concentrado; por termos uma economia fortemente baseada na produção de commodities e termos sido, durante boa parte da nossa história, o paraíso dos juros, os setores de petróleo, mineração e financeiro puxariam o Ibovespa para cima, sem que o resto da bolsa necessariamente o acompanhasse. Por exemplo, juntas, a ações da Vale, Petrobras, Itaú e Bradesco respondem a quase 40% da composição do índice. Outro fato que influencia esta situação é a baixa participação quantitativa de empresas no índice: por contemplar apenas 75 empresas, o índice privilegia companhias de determinados setores, não sendo relativamente tão representativo da economia real do país. Fica claro e evidente que o índice da bolsa de valores, apesar de importante, isoladamente não reflete a situação real da economia nacional, assim como nenhum outro indicador isolado também consegue fazer. É preciso avaliar um conjunto de indicadores disponíveis no mercado financeiro, como: evolução dos setores (comércio, indústria, serviços), indicadores de desemprego, pobreza e concentração de renda, capacidade de adimplência e risco-país, entrada de investidores internacionais na economia, evolução do empreendedorismo, entre tantos outros que propiciam uma análise bem concisa e sistêmica dos cenários. Veja bem, conforme apontei no início, não é propósito deste artigo desenvolver uma conclusão, mas sim propor reflexões, e a bolsa de valores é um componente primordial de qualquer nação, bem como as iniciativas voltadas para desenvolver e expandir o empreendedorismo e crescimento sustentável das empresas pois, isto, além de gerar valor para acionistas e empresários, gera empregos, impostos e é o que de fato faz uma economia se desenvolver e se consolidar. E é importantíssima a participação popular neste processo, que deve ser encorajada e estimulada, seja com o micro, médio ou grande investidor. No entanto, esta participação deve se dar de forma consciente, coerente e da forma mais racional possível, sendo respeitadas as idiossincrasias de cada perfil. E pra isso, precisamos falar mais sobre dinheiro. O brasileiro é acostumado a ser “entendedor de tudo”, no bom sentido: fala sobre saúde, futebol, novela, política, religião, assuntos dos mais variados. Mas debate muito pouco o papel do dinheiro no cotidiano, ou melhor, não lhe é fornecido de forma natural tantos elementos para poder debater de forma mais profunda temas relacionados às finanças. Temos uma grande onda de youtubers que fazem esse trabalho, de levar informação e entretenimento neste sentido com muita propriedade e perspicácia. Mas é preciso mais: dos governos, das universidades, dos conselhos e das pessoas que detêm o conhecimento do tema, criarem propostas, práticas, atividades que possam agregar valor à vida de muitos outros cidadãos, que só precisam de uma oportunidade para virar a chave e mudar o próprio destino. Oportunizar é preciso!Essas e outras várias perguntas refletem o grau de surpresa (por parte de alguns) e encantamento (por parte de outros) quanto ao cenário de franca ascensão vivenciado pela principal bolsa de valores do Brasil, a Bovespa, com recuperação do patamar psicológico dos 100.000 pontos (após sair dos 119 mil pontos em março para 64 mil pontos em maio), em dissonância com as perspectivas econômicas para o país no ano, com queda de PIB prevista (até o momento) em torno de 7%, além do alto índice de desemprego e de CNPJ's que foram encerrados, escancarando a principal crise econômica instalada no Brasil no século. A proposta deste artigo não é estabelecer uma conclusão, mas sim propor um debate, ou melhor, uma reflexão: qual a representatividade na bolsa de valores no Brasil? Primeiro, para tentar responder essa pergunta, temos de levantar algumas questões: o cidadão brasileiro historicamente possui, em termos absolutos, pouca instrução financeira, baixa capacidade de investimento devido a falta de conhecimento a respeito do tema, além da alta concentração de renda em bens de consumo, o que dificulta bastante sua tomada de decisões quanto o uso do próprio dinheiro. Isso reflete o fato de que as cadernetas de poupança obtiveram uma captação líquida em torno de R$ 20,5 bi até o mês de junho, segundo dados do Bacen. Isso quer dizer que muita gente não tem dinheiro, e quem possui, investe mal.Entretanto, aparentemente foi possível notar uma (ainda) leve transformação deste perfil: até junho de 2019, haviam aproximadamente 700 mil investidores cadastrados na bolsa; em 2020, no mesmo mês, o número ultrapassa 2,5 mi, segundo dados da B3, resultado que é impulsionado sobretudo pela entrada de pequenos investidores iniciantes, os chamados “sardinhas”, indicando uma maior motivação do brasileiro a buscar mais risco para suas aplicações (no caso, da parte dos cidadãos que possuem capital, mesmo que pequeno, e não querem mais perder seu precioso tempo e suado dinheirinho na famigerada poupança). E isso, claro, tem explicação: a taxa Selic, como você já está farto(a) de ouvir, atingiu o menor patamar histórico, 2,25% a.a., com perspectivas de fechar o ano em 2% a.a. Assim, a renda fixa se tornou pouquíssimo atrativa (no curto prazo). Ainda há um espaço gigantesco para o crescimento, haja visto que apenas 1,25% da população brasileira apenas está neste universo; na Coreia do Sul por exemplo, 10% da população investe na bolsa de valores do país, e nos Estados Unidos este índice chega a quase 50%.Desta forma, há sinais de que o investidor brasileiro está em processo de evolução gradual pois, apesar da velha máxima de que "na bolsa, se investe na baixa, e se retira na alta", a tendência em outras crises anteriores evidencia exatamente o contrário. Em crises anteriores, os investidores buscavam atrelar seu capital ao CDI, que era superior a 10% ao ano. Nesta, vemos que as pessoas mudaram esse status quo, isto é, houve uma mudança no comportamento do consumidor/investidor brasileiro, que busca mais risco visando aumentar sua rentabilidade, e que por isso, enxergaram na queda da bolsa uma grande oportunidade.Há um fator (psicológico) que ainda breca a ascensão deste mercado e a capacidade do investidor tomar decisões coerentes frente as movimentações de mercado: o efeito do arrependimento, que impede muitos investidores novatos de se aventurarem no universo da renda variável em razão aversão à perda, que faz com que uma perda potencial tenha muito mais impacto do que o benefício potencial gerado. Entretanto, depois que já estão inseridos no mercado, o efeito do custo afundado (ou Sunk Cost Effect, um viés comportamental que condiciona a tomada de decisões) é quem dá as caras em muitas as oportunidades, fazendo com que, mesmo quando uma aplicação é notoriamente fracassada, haja a sua manutenção, ou até mesmo um aumento no valor investido, pelo fato de que "uma perda segura é emocionalmente mais dolorosa que uma aposta maior com chances remotas de êxito (mesmo que esta beire a insanidade)”. Isso ajuda a explicar porque muitos projetos, como obras governamentais, são concluídos mesmo ultrapassando absurdamente os limites traçados no início do planejamento.Outro fato que condiciona esta abordagem é que as pessoas possuem avaliações diferentes quando analisam opções sob ótica individual (enquadramento estreito) e quando analisam sob ótica de um conjunto ou classe (enquadramento amplo). As pessoas são muito vulneráveis ao viés do enquadramento. Em notícias econômicas, por exemplo, a forma com que um assunto é abordado pode direcionar a determinada conclusão ou perspectiva por parte do receptor. E assim, versões diferentes de um mesmo ponto produzem opiniões diferentes, inclusive em oportunidades que envolvem a mesma pessoa. Com isso, podem ficar muito mais propensas a pagar um valor expressivo para uma ação analisando-a individualmente do que num contexto amplo. Além do mais, as pessoas se atrelam muito mais a resultados passados do que a fundamentos e perspectivas sistêmicas de um determinado ativo para tomarem suas decisões, o que remete ao efeito da regressão. Em se tratando da relação entre bolsa e economia brasileira, há de certa forma uma distorção subliminar na correlação dos resultados de ambos, pelo fato de que o índice da bolsa brasileira é extremamente concentrado; por termos uma economia fortemente baseada na produção de commodities e termos sido, durante boa parte da nossa história, o paraíso dos juros, os setores de petróleo, mineração e financeiro puxariam o Ibovespa para cima, sem que o resto da bolsa necessariamente o acompanhasse. Por exemplo, juntas, a ações da Vale, Petrobras, Itaú e Bradesco respondem a quase 40% da composição do índice. Outro fato que influencia esta situação é a baixa participação quantitativa de empresas no índice: por contemplar apenas 75 empresas, o índice privilegia companhias de determinados setores, não sendo relativamente tão representativo da economia real do país. Fica claro e evidente que o índice da bolsa de valores, apesar de importante, isoladamente não reflete a situação real da economia nacional, assim como nenhum outro indicador isolado também consegue fazer. É preciso avaliar um conjunto de indicadores disponíveis no mercado financeiro, como: evolução dos setores (comércio, indústria, serviços), indicadores de desemprego, pobreza e concentração de renda, capacidade de adimplência e risco-país, entrada de investidores internacionais na economia, evolução do empreendedorismo, entre tantos outros que propiciam uma análise bem concisa e sistêmica dos cenários. Veja bem, conforme apontei no início, não é propósito deste artigo desenvolver uma conclusão, mas sim propor reflexões, e a bolsa de valores é um componente primordial de qualquer nação, bem como as iniciativas voltadas para desenvolver e expandir o empreendedorismo e crescimento sustentável das empresas pois, isto, além de gerar valor para acionistas e empresários, gera empregos, impostos e é o que de fato faz uma economia se desenvolver e se consolidar. E é importantíssima a participação popular neste processo, que deve ser encorajada e estimulada, seja com o micro, médio ou grande investidor. No entanto, esta participação deve se dar de forma consciente, coerente e da forma mais racional possível, sendo respeitadas as idiossincrasias de cada perfil. E pra isso, precisamos falar mais sobre dinheiro. O brasileiro é acostumado a ser “entendedor de tudo”, no bom sentido: fala sobre saúde, futebol, novela, política, religião, assuntos dos mais variados. Mas debate muito pouco o papel do dinheiro no cotidiano, ou melhor, não lhe é fornecido de forma natural tantos elementos para poder debater de forma mais profunda temas relacionados às finanças. Temos uma grande onda de youtubers que fazem esse trabalho, de levar informação e entretenimento neste sentido com muita propriedade e perspicácia. Mas é preciso mais: dos governos, das universidades, dos conselhos e das pessoas que detêm o conhecimento do tema, criarem propostas, práticas, atividades que possam agregar valor à vida de muitos outros cidadãos, que só precisam de uma oportunidade para virar a chave e mudar o próprio destino. Oportunizar é preciso!Grande abraço e até a próxima!Guilherme Pimenta

Reflexões sobre a atual relação entre o mercado financeiro e a economia no Brasil

Devido a todo o contexto social relacionado à pandemia do novo Coronavírus (COVID-19), o Brasil (e o mundo todo) vem sofrendo duramente com os danos letais causados, principalmente relacionados à saúde, com um grande número de óbitos, (que vem se expandindo exponencialmente desde o mês de março/2020). Porém, este cenário traz impactos e implicações graves nas perspectivas econômicas do país, que devido à necessidade (real) do isolamento social, o que representa o fechamento de atividades empresariais, e com isso, muitos pequenos negócios estão tendo que lidar com o encerramento de suas atividades, e outros tantos precisam aderir à demissão em massa para reduzir custos. E aí fica um questionamento (entre tantos outros): as pessoas estão sendo preparadas, dentro das empresas, para lidar com o próprio dinheiro, principalmente em situações de escassez de recursos, como o desemprego? A pergunta é uma retórica, porém ajuda a explicar o baixo nível de educação financeira no país. De que forma as empresas participam na vida pessoal dos funcionários e como colabora para a qualidade de vida destes?As empresas já contribuem de forma compulsória para a seguridade social de seus funcionários, através do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço - FGTS (o qual sou totalmente contra, e já, já lhe explico o porquê). Mas somente isso basta? E se ao invés de esse valor ficar vinculado à uma conta compulsória e restrita junto ao governo federal, ele for incorporado ao salário do (a) funcionário (a)? Ele(a) estará pronto (a) para poupar sem "ser obrigado (a)"? Para se ter uma ideia, várias empresas nos EUA e na Europa inscrevem seus funcionários voluntariamente em fundos de investimento, onde parte de seus vencimentos são investidos de forma segura, com baixo risco e uma rentabilidade pequena, mas que pode garantir uma reserva razoável para estas pessoas. Notou-se, através de muitas pesquisas universitárias (a citar, a Duke University) sobre economia comportamental que as pessoas tendem mais fortemente a poupar nesses casos em que a empresa os inscreve (com anuência destas, obviamente), do que quando são apenas incentivados verbalmente. Por que isso é importante? Por que, também avaliado através de pesquisas, os funcionários com mais problemas financeiros tendem a ter maiores problemas sociais e de desempenho no trabalho; pedem aumento de salário com mais frequência, mesmo sem aumentar a produtividade e a capacidade técnica; são mais suscetíveis a mudar de emprego visando apenas o lado financeiro; além de todos os conflitos sociais em que estarão inseridos devido à falta de habilidade financeira. O FGTS, nesse caso, funciona como uma "bengala" para o governo e também para as empresas, criando no funcionário a ilusão de este é um benefício lhe dado para auxiliar em situações de urgência como desemprego e saúde debilitada. A situação seria bem melhor se as empresas e funcionários tivessem a liberdade de poderem escolher utilizar fundos de investimento de fato ou FGTS, desde que fosse realizada uma transição bem planejada (obviamente que, a extinção imediata deste faria com que a maior parte das pessoas utilizasse este "dinheiro extra" para saldar e assumir mais dividas, causando um caos social ainda maior; o famoso “efeito cobra”). Isso, além de beneficiar funcionários e empresas, também beneficiaria o governo, que reduziria drasticamente os gastos com Previdência e Seguridade Social, a longo prazo.Voltando a análise para as propostas empresariais de desenvolvimento social, muitas empresas divulgam na própria identidade corporativa, que estão desenvolvendo soluções visando o bem-estar de seus colaboradores. Mas quantas dessas empresas de fato fazem algo? Não vou me referir aos planos de carreira e remuneração que podem ser ótimos, da porta da empresa para dentro. Da porta para fora muitas vezes o cidadão toma decisões sem certo acompanhamento. Não conheço nenhuma pesquisa sólida e confiável (e não foi por ausência de buscas incessantes) que expresse a quantidade de empresas no Brasil que participam ativamente da vida de seus funcionários, porém analisando o número de famílias endividadas no pais, que supera 65%, dá para inferir que não são muitas as iniciativas neste sentido. Se acha que estou sendo leviano ou irresponsável, faça uma reflexão: quantas vezes seu superior conversou contigo sobre finanças pessoais? E quantas pessoas que você conhece que viveram esta situação? É algo que temos lidado no país e que precisa ser reavaliado. Não há dúvidas de que esta integração entre empresa-cidadão, aparada pelo governo (que deve propor iniciativas de educação financeira desde a infância para preparar futuros cidadãos para a tomada de decisões economicamente responsável e consciente), pode criar um ciclo virtuoso que beneficiará a todos, no longo prazo.Aumento salarial é o que todo funcionário quer, e a empresa não vai conseguir arcar com isso. Mas o gestor deve se perguntar: porque o fulano deseja um aumento? Ele tem algum projeto ou está entre a cruz e a espada, cheio de dívidas? Às vezes, ou melhor, muitas vezes ele não precisa de um aumento (veja bem, não estou entrando na parte do merecimento, que é outro ponto importantíssimo neste contexto), isso só aliviaria em pouco tempo um problema muito mais grave que é a falta de instrução financeira.	É muito importante que as empresas, seus gestores, de fato tenham essa percepção de que sua participação ativa na vida de seus colaboradores é algo que beneficia a ambos, não somente no lado financeiro. As pessoas, não são preparadas da forma adequada para decidirem A ou B. Pouquíssimas pessoas fazem o planejamento adequado de suas finanças. Uma enorme quantidade de pessoas possui cartão de crédito para usar como um complemento da renda, isto é, para usar depois que não tem mais dinheiro e nem sabem ao certo quando e se vão receber. É óbvio que, em situações como a atual, a preocupação das empresas é muito mais na manutenção de suas atividades e da maior parte dos empregos, entretanto este cenário pode perfeitamente servir como um ponto de inflexão, em que o planejamento, tanto das atividades empresariais quanto sociais seja algo primordialmente implementado, promovendo o crescimento empresarial baseado no desenvolvimento pessoal.

A educação financeira dos funcionários também é responsabilidade das empresas?

A situação do transporte no Brasil não é algo que surpreende ninguém. Em um país que possui 75% de toda a produção escoada pela malha rodoviária (o que torna o Brasil o país com a maior concentração rodoviária de transporte de cargas e passageiros entre as principais economias mundiais, segundo dados do Portal G1), quando há uma sutil elevação nos combustíveis, há quase sempre uma pane devido a insatisfação de milhares de caminhoneiros e outros profissionais que dependem deste modal. Duas grandes questões impactam esta discussão: porque ainda existe toda essa concentração de transporte no modal rodoviário? E porque sua infraestrutura ainda é tão precária se é tão importante?E uma teoria célebre ajuda a entender a estes questionamentos: a teoria dos “Institutional Voids”, ou, Vazios Institucionais, desenvolvida pelos professores de Harvard Tarun Khanna e Krishna Palepu. Mas o que de fato é esta teoria? A ideia central analisa as rupturas existentes nas relações de negócios e institucionais, havendo a ausência de intermediários efetivos que integrem essas relações, principalmente em países em desenvolvimento, gerando enormes problemas como a desigualdade social e baixa infraestrutura disponível para atividades básicas rotineiras. Internet de baixa qualidade, estradas mal pavimentadas, corrupção, tributação demasiadamente onerosa sobre o consumo e não sobre o investimento são alguns dos exemplos que elucidam esta tese. Conforme dito, estas falhas mercadológicas e institucionais, estão fortemente presentes nos países em desenvolvimento, devido às suas conjunturas políticas, dotadas de maior controle e intervenção do estado, e com menor incidência do empreendedorismo e da inovação, o que os tornam ambientes mais propícios para o desenvolvimento de “rupturas morais”.Voltemos a análise para o transporte no Brasil. O país, que possui dimensões continentais, de condições naturais e ambientais altamente favoráveis para a produção de bens para consumo interno e exportação (consideravelmente de commodities, neste momento), se vê em situação no mínimo desafiadora. Apesar de ter uma altíssima concentração de transportes de cargas no modal rodoviário, possui infraestrutura e segurança precárias em estradas e vias (principalmente as mais movimentadas) o que gera um alto índice de acidentes, elevado custo de transportes, extravio e roubo de cargas e lead-time excepcionalmente elevado, além do alto custo cobrado pelo governo para manutenção e pavimentação do tráfego, através de impostos e pedágios.Além do mais, por exigências econômicas, periodicamente ocorre o reajuste de combustíveis, o que impacta e desagrada substancialmente os caminhoneiros, principalmente pelo fato de haver um elevado número de profissionais autônomos no mercado de transporte de cargas, e pelo fato de que estes que em várias vezes reduzem o valor do fretamento para não se verem ociosos ou desocupados. Diante destes fatos, o Brasil se vê em meio a uma situação inusitada: um vazio institucional triplo, isto é, alta concentração de transportes no modal rodoviário, sendo de alto custo e baixa infraestrutura, algo que beira a indiferença, sendo o transporte neste caso tratado como “um mal necessário”. Sem querer politizar demasiadamente o debate, mas como é inevitável, o tripé desastroso do cenário de transporte no Brasil tem uma parcela considerável dos governos municipais, estaduais e federais, que exercem o poder legal de recolher tributos com a finalidade de proporcionar tráfego dotado de segurança, legalidade e mobilidade. Além do mais, também é do governo a responsabilidade de instituir políticas públicas para diversificar melhor a concentração de transportes no país, como ocorre em países desenvolvidos, com hidrovias e ferrovias efetivamente consistentes e operantes, que promovem maior fluidez no escoamento de cargas, reduz o lead time e principalmente eleva a segurança (havendo a redução de acidentes, é claro).Seria uma grande utopia esperar mudanças drásticas neste contexto, a curto e médio prazo, entretanto é necessária a tomada de decisões visando implementar no cenário nacional uma agenda que estruture as condições logísticas e reduza os gargalos (ou vazios institucionais), elevando a qualidade de vida das pessoas, bem como elevando à produtividade e capacidade comercial das empresas, algo que impacta positivamente a economia brasileira. Por ora, aguardemos as cenas dos próximos capítulos.Grande abraço e até a próxima!

Teoria dos “Institutional Voids”: uma breve análise sobre o cenário do transporte no Brasil

O Brasil registrou em março de 2026 o maior índice de endividamento familiar de sua história: 80% das famílias têm alguma dívida, contra 77% no mesmo período do ano anterior, segundo a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (PEIC), da Confederação Nacional do Comércio (CNC). O dado reflete um avanço contínuo e preocupante, impulsionado pela combinação de juros elevados, instabilidade econômica e acesso facilitado ao crédito, fatores que, juntos, criaram um ambiente propício ao desequilíbrio das finanças pessoais em todas as faixas de renda.O cenário macroeconômico amplia a preocupação. Com a Selic em 15%, tensões geopolíticas no Oriente Médio e pressão nos preços do petróleo, o ritmo de redução dos juros segue mais lento, elevando o custo do crédito e dificultando a reorganização orçamentária das famílias.No sistema bancário, os impactos já aparecem de forma expressiva. Itaú, Bradesco, Santander e Banco do Brasil destinaram juntos R$ 44,8 bilhões em provisões para devedores duvidosos no primeiro trimestre de 2026, alta de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo os balanços divulgados pelas instituições. O Banco do Brasil foi o mais afetado, com R$ 18,9 bilhões em custo de crédito no trimestre, crescimento anual de 86%, pressionado principalmente pela inadimplência rural, impactada pela volatilidade das commodities e por eventos climáticos extremos.Nesse contexto de pressão sobre consumidores e instituições financeiras, programas de renegociação ganharam ainda mais relevância. O governo lançou uma nova versão do Desenrola, voltada à regularização de dívidas de até R$ 15 mil com descontos de até 90%, enquanto plataformas privadas seguem movimentando grandes volumes de acordos digitais. Mas ampliar o acesso à negociação, por si só, não garante que o problema seja resolvido de verdade.Facilitar o acordo é importante, mas recuperar crédito exige compreender a realidade daquele devedor. Sem orientação e sem uma tratativa construída de forma sustentável, o risco de retorno rápido à inadimplência é muito alto.&nbsp;Esse é o diferencial das empresas especializadas em recuperação de crédito em relação aos modelos baseados exclusivamente em plataformas de autoatendimento. Uma negociação efetiva não significa apenas limpar o nome. É construir uma solução que realmente caiba no orçamento, considerando o momento financeiro, a capacidade de pagamento e até o comportamento de consumo daquela pessoa. Quando isso não acontece, cria-se um ciclo contínuo de renegociação e retorno à dívida.A expansão das plataformas digitais trouxe agilidade e ampliou o alcance das tratativas, mas também evidenciou um desafio relevante: muitos devedores ainda tomam decisões sem compreender plenamente os juros, parcelas e impactos futuros. Hoje existe uma facilidade muito grande para renegociar, parcelar ou contratar crédito, mas isso nem sempre vem acompanhado de educação financeira. Muitas vezes, o indivíduo resolve uma urgência imediata sem reorganizar sua vida financeira e acaba retornando rapidamente ao mesmo ciclo.O setor de recuperação de crédito vem assumindo um papel cada vez mais estratégico por atuar de forma personalizada e consultiva. O crédito precisa voltar a cumprir seu papel como ferramenta de desenvolvimento, e não apenas de sobrevivência momentânea. Isso exige escuta, análise de perfil e construção de acordos sustentáveis, que permitam ao consumidor recuperar sua capacidade financeira de forma consciente.&nbsp;O avanço do endividamento familiar para níveis históricos e o crescimento expressivo das provisões bancárias revelam que o Brasil não tem um problema de acesso à renegociação, mas de qualidade na recuperação. E resolver isso exige mais do que uma plataforma disponível.

Inadimplência recorde e renegociações em alta: onde está o verdadeiro problema?

Quando realizei as pesquisas que embasaram o meu livro “Planejamento Sucessório por Escritura Pública e os Instrumentos de Prevenção de Conflitos Familiares”, tive a satisfação de encontrar a obra clássica de Carlos Maximiliano, "Direito das Sucessões -&nbsp;Rio de Janeiro : Livraria Editora Freitas Bastos, 1937, pp. 33/34.&nbsp;Aprofundando-se no estudo da valiosa obra, minha visão sobre sucessões e, mais especificamente, sobre planejamento sucessório, mudou completamente.Isto porque, o referido autor, trazendo elementos das ciências biológicas, anotou com clareza:&nbsp;&nbsp;“O interesse pelo futuro e bem-estar da prole é instintivo; observa-se na própria natureza. As melhores espécies vegetais desapareceriam, se não houvesse o cuidado com as sementes. As abelhas e as formigas trabalham e acumulam mais para a descendência do que para si próprias. Labutam o chefe de família e a sua prole, em colaboração, pelo interesse comum: além do móvel ego-altruísta, há certa emulação; resulta o aumento do patrimônio individual e, para a sociedade, o da riqueza geral”.É por isso que, diante do comparativo com outras espécies animais, estou convencido de que planejar a sucessão, ainda que de maneira informal ou até mesmo inconsciente, é algo inerente também à natureza humana. &nbsp;Em verdade, planejar a sucessão não é um ato de mero apego material, mas sim uma iniciativa que deriva da natureza humana e atua como mecanismo de preservação da sua espécie.O planejamento sucessório, muito mais que um mero serviço jurídico burocrático, representa um ato de preservação do legado que cada pessoa deixa a seus descendentes.Logo, se as formigas e abelhas garantem a sobrevivência da colônia pela repetição cega de papéis, o ser humano é capaz de arquitetar essa transição de maneira consciente, mediante os diversos instrumentos legais existentes (testamento, doação, usufruto, holding etc).Desse modo, a prevenção de conflitos passa a ser o verdadeiro cerne da inteligência sucessória: de nada adiantaria o esforço de uma vida inteira, tal qual observado nas metáforas de Maximiliano, se o resultado final fosse a dilapidação dos bens e o distanciamento dos herdeiros nos tribunais.&nbsp;Assim, o planejamento estruturado funciona como extensão desse instinto de proteção, vez que tende à antecipação de cenários, à pacificação de expectativas e à preservação da vontade do autor da herança, de maneira digna e harmoniosa.Em conclusão, as lições que extraímos da clássica obra de Carlos Maximiliano nos convidam a enxergar o Direito das Sucessões por uma lente muito mais profunda e humana: planejar a sucessão é, fundamentalmente, honrar a nossa própria natureza.&nbsp;Ao transformarmos o instinto de preservação em atos jurídicos preventivos e conscientes, não estamos apenas partilhando bens patrimoniais; estamos, acima de tudo, blindando o afeto, perpetuando a harmonia familiar e garantindo que o nosso legado continue a nutrir as futuras gerações, à semelhança do que fazem, há milênios, as plantas, as abelhas e as formigas.

Planejamento de Herança: O que as plantas, as abelhas e as formigas nos ensinam a respeito?

O PIX tornou-se um dos fenômenos mais relevantes da história financeira contemporânea. Em poucos anos, o sistema brasileiro de pagamentos instantâneos alterou hábitos de consumo, reduziu custos transacionais, ampliou a inclusão financeira e redefiniu a forma como pessoas, empresas e instituições realizam transferências de recursos.Entretanto, o impacto do PIX ultrapassa a esfera tecnológica. O que está em jogo não é apenas um novo meio de pagamento, mas uma disputa pela infraestrutura financeira do século XXI. Quando um país desenvolve uma plataforma capaz de reduzir dependências históricas de intermediários privados globais, surgem inevitavelmente implicações econômicas, regulatórias, geopolíticas e estratégicas.Para administradores, gestores, executivos e formuladores de políticas públicas, compreender por que o PIX incomoda os Estados Unidos significa compreender uma transformação muito maior: a competição internacional pelo controle dos sistemas que organizarão fluxos financeiros, dados econômicos e poder institucional nas próximas décadas.Definição Jurídico-Administrativa e Fundamento TeóricoSob a perspectiva jurídico-administrativa, o PIX pode ser compreendido como uma infraestrutura pública de pagamentos desenvolvida e regulada pelo Banco Central do Brasil, destinada à liquidação instantânea de transações financeiras entre agentes econômicos.Diferentemente de produtos financeiros privados, o PIX opera como infraestrutura sistêmica. Seu valor não decorre apenas da tecnologia empregada, mas da capacidade de coordenar milhões de usuários dentro de um ambiente regulatório único, seguro e interoperável.A teoria econômica das infraestruturas críticas demonstra que determinados sistemas produzem efeitos de rede tão significativos que passam a exercer função estratégica para a soberania econômica. Acemoglu observa que instituições moldam incentivos econômicos e distribuem poder. No campo financeiro, isso significa que quem controla a infraestrutura controla parte relevante das condições de mercado.Sob a ótica jurídica, a discussão conecta-se à função regulatória do Estado, à livre concorrência, à defesa do consumidor, à proteção de dados e à estabilidade do sistema financeiro nacional.Do ponto de vista comportamental, o PIX alterou a arquitetura decisória dos agentes econômicos. Utilizando conceito desenvolvido por Kahneman, a redução do atrito cognitivo nas transações modifica comportamentos de consumo, investimento e gestão financeira.A questão central, portanto, não é tecnológica. É institucional.Metodologia e Recorte AnalíticoO presente estudo adota metodologia interdisciplinar de natureza:- Dogmática jurídica;- Econômica institucional;- Comparada internacional;- Comportamental aplicada à gestão.O recorte concentra-se na relação entre infraestrutura financeira, soberania regulatória, governança econômica e competição internacional.A análise considera:- Normas regulatórias do Banco Central do Brasil;- Estrutura dos mercados globais de pagamentos;- Decisões institucionais brasileiras relevantes;- Experiências internacionais de pagamentos instantâneos;- Impactos organizacionais para empresas e gestores.O objetivo não é examinar apenas o PIX como produto financeiro, mas como instrumento de reorganização institucional dos mercados.Critérios Práticos, Impactos e ElegibilidadeQuem é afetado- Bancos tradicionais;- Fintechs;- Instituições de pagamento;- Varejo físico e digital;- Empresas de tecnologia financeira;- Órgãos reguladores;- Consumidores;- Governos nacionais.Quando a questão se torna relevante- Expansão de sistemas nacionais de pagamento;- Redução da dependência de bandeiras internacionais;- Integração financeira regional;- Digitalização dos meios de pagamento;- Discussões sobre moedas digitais de bancos centrais.Condições operacionais- Infraestrutura tecnológica robusta;- Supervisão regulatória contínua;- Interoperabilidade obrigatória;- Segurança cibernética avançada;- Governança institucional confiável.Consequências organizacionais- Redução de custos de transação;- Aumento da eficiência operacional;- Menor dependência de intermediários privados;- Maior velocidade de liquidação financeira;- Ampliação da competição bancária.Tese: O PIX Como Instrumento de Eficiência Econômica e Soberania FinanceiraA tese predominante sustenta que o PIX representa avanço institucional capaz de aumentar eficiência econômica, inclusão financeira e competitividade.Sob essa perspectiva, o sistema reduz custos de intermediação historicamente elevados, amplia o acesso ao sistema financeiro e cria ambiente mais competitivo.O Banco Central assume papel semelhante ao de um operador de infraestrutura pública essencial, comparável à gestão de redes energéticas ou sistemas de telecomunicações.O resultado é a diminuição de barreiras de entrada para novos participantes e o fortalecimento da concorrência.Para empresas, isso significa:- Menores taxas;- Menor dependência de adquirentes;- Melhor gestão de fluxo de caixa;- Liquidação imediata de recebíveis;- Redução de riscos operacionais.Antítese: O PIX Como Desafio aos Modelos Globais de Intermediação FinanceiraA resistência observada em determinados segmentos internacionais não decorre necessariamente de oposição ao avanço tecnológico.O ponto central está na redistribuição de poder econômico.Durante décadas, os sistemas globais de pagamentos foram estruturados em torno de grandes redes privadas internacionais responsáveis pela intermediação de transações eletrônicas.Quando um sistema nacional consegue realizar pagamentos instantâneos a custos extremamente reduzidos, parte desse modelo de captura de receitas passa a ser questionada.O incômodo não está no PIX enquanto tecnologia.Está no precedente institucional.Se outros países reproduzirem modelos semelhantes, a dependência de determinadas infraestruturas privadas globais poderá diminuir significativamente.Sob a ótica geopolítica, a disputa deixa de ser comercial e passa a envolver influência econômica, dados financeiros, capacidade regulatória e soberania digital.Riscos, Exceções e Limites RegulatóriosApesar dos benefícios, o PIX não está imune a riscos.Riscos jurídicos- Fraudes eletrônicas;- Engenharia social;- Lavagem de dinheiro;- Crimes cibernéticos;- Conflitos envolvendo responsabilidade civil.Riscos organizacionais- Dependência excessiva de infraestrutura digital;- Interrupções sistêmicas;- Vulnerabilidades tecnológicas;- Exposição reputacional.Limites regulatóriosO sistema exige permanente equilíbrio entre:- Inovação;- Segurança;- Proteção de dados;- Livre concorrência;- Estabilidade financeira.A ausência desse equilíbrio pode gerar concentração de riscos sistêmicos ou redução da confiança dos usuários.Análise Jurisprudencial e Institucional AplicadaA jurisprudência do Supremo Tribunal Federal e do Superior Tribunal de Justiça tem consolidado entendimento favorável à proteção da concorrência, à defesa do consumidor e à responsabilidade dos agentes financeiros em contextos digitais.Nos litígios relacionados a fraudes bancárias eletrônicas, o STJ frequentemente aplica a teoria do risco do empreendimento, impondo às instituições financeiras deveres reforçados de segurança.Para empresas, isso significa que a adoção de soluções digitais deve ser acompanhada de estruturas robustas de governança, monitoramento e compliance tecnológico.A lógica institucional é clara:quanto maior a digitalização dos fluxos financeiros, maior o dever organizacional de prevenção de riscos.O PIX amplia eficiência, mas também amplia a responsabilidade corporativa.Análise Comparada InternacionalO fenômeno brasileiro não é isolado.Diversos países vêm desenvolvendo infraestruturas semelhantes:- Índia com o UPI;- Reino Unido com o Faster Payments;- União Europeia com iniciativas de pagamentos instantâneos;- China com ecossistemas digitais altamente integrados.A experiência indiana é particularmente relevante.O UPI transformou-se em uma das maiores plataformas de pagamentos instantâneos do mundo e demonstrou que sistemas nacionais podem alcançar escala global sem depender integralmente de redes privadas tradicionais.O movimento revela uma tendência estrutural:os países buscam reduzir vulnerabilidades estratégicas associadas à dependência de infraestruturas financeiras externas.Estudos de Caso e Aplicação Prática em NegóciosCaso 1: VarejoUma rede varejista que substitui parte das vendas realizadas por cartão por pagamentos via PIX reduz custos transacionais e acelera a disponibilidade de caixa.Consequências:- Maior liquidez;- Menor necessidade de capital de giro;- Aumento da margem operacional.Caso 2: Pequenas EmpresasMicroempresas passam a receber pagamentos instantaneamente, reduzindo dependência de antecipação de recebíveis.Consequências:- Menor custo financeiro;- Melhor planejamento de caixa;- Redução do endividamento operacional.Caso 3: Administração PúblicaÓrgãos públicos podem utilizar sistemas instantâneos para arrecadação e pagamentos, reduzindo burocracia e aumentando eficiência administrativa.Consequências:- Menor custo operacional;- Maior rastreabilidade;- Melhor governança financeira.Solução Jurídico-Estratégica e Passo a Passo OperacionalEtapa 1: Mapear dependências financeirasIdentificar custos associados a meios tradicionais de pagamento.Etapa 2: Avaliar riscos regulatóriosRealizar análise de compliance digital e proteção de dados.Etapa 3: Implementar governança tecnológicaCriar protocolos de prevenção a fraudes e resposta a incidentes.Etapa 4: Diversificar infraestrutura financeiraEvitar dependência exclusiva de um único canal de pagamento.Etapa 5: Monitorar mudanças regulatóriasAcompanhar continuamente normas do Banco Central e tendências internacionais.Etapa 6: Integrar estratégia financeira e estratégia digitalTransformar meios de pagamento em instrumento de vantagem competitiva.Síntese DialéticaA tese afirma que o PIX promove eficiência, concorrência e inclusão financeira.A antítese sustenta que sua expansão altera relações de poder econômico e desafia estruturas globais consolidadas de intermediação financeira.Ambas as posições possuem fundamento.A verdadeira questão não é escolher entre inovação nacional ou integração global.O desafio consiste em construir modelos capazes de combinar eficiência econômica, segurança regulatória e autonomia institucional.Nesse contexto, emerge uma observação particularmente relevante formulada por Northon Salomão de Oliveira:“Quem controla a infraestrutura financeira não controla apenas pagamentos; controla a velocidade da economia, a circulação da confiança e a arquitetura invisível do poder institucional.”A disputa em torno do PIX revela precisamente essa realidade.Não se trata apenas de tecnologia.Trata-se de governança.ConclusãoO PIX incomoda determinados interesses internacionais porque representa mais do que um sistema de pagamentos instantâneos.Ele demonstra que infraestruturas financeiras estratégicas podem ser desenvolvidas sob coordenação regulatória nacional, com elevada eficiência operacional e ampla adesão social.A discussão ultrapassa o campo bancário e alcança temas centrais da administração contemporânea: governança, soberania digital, concorrência, gestão de riscos e estratégia institucional.Para gestores, empresas e formuladores de políticas públicas, a principal lição é objetiva: a competição econômica do século XXI ocorrerá cada vez menos apenas entre produtos e cada vez mais entre infraestruturas.Quem compreender essa transformação estará mais preparado para decidir, regular e competir no futuro da economia digital.

Quais os impactos da inflação em sua vida?

Guilherme Pimenta

Dos portais à IA: Como o UOL continua relevante depois de 30 anos de internet

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