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Afinal, o que é Alfabetização Financeira?

Um estudo sobre os conceitos presentes na literatura.

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Em questão de semanas, o coronavírus (COVID-19) mudou a forma como os alunos são educados em todo o mundo. Essas mudanças nos dão uma idéia de como a educação pode mudar para melhor - e pior - a longo prazo. &#13;
Com o coronavírus se espalhando rapidamente pela Ásia, Europa, Oriente Médio e Estados Unidos, os países adotaram ações rápidas e decisivas para mitigar o desenvolvimento de uma pandemia total. Nas últimas duas semanas, houve vários anúncios suspendendo a participação em escolas e universidades. Em 13 de março, a OCDE estimou que mais de 421 milhões de crianças são afetadas devido ao fechamento de escolas anunciadas ou implementadas em 39 países. Além disso, outros 22 países anunciaram fechamentos parciais "localizados".&#13;
Essas decisões de controle de risco levaram milhões de estudantes a situações temporárias de "educação em casa", especialmente em alguns dos países mais impactados, como China, Coréia do Sul, Itália e Irã. Essas mudanças certamente causaram um certo inconveniente, mas também geraram novos exemplos de inovação educacional. Embora seja muito cedo para julgar como as reações ao COVID-19 afetarão os sistemas educacionais em todo o mundo, há sinais sugerindo que ele pode ter um impacto duradouro na trajetória de aprender inovação e digitalização. Abaixo, seguimos três tendências que podem sugerir transformações futuras:&#13;
1. A educação - cutucada e pressionada a mudar - pode levar a inovações surpreendentes&#13;
O ritmo lento da mudança nas instituições acadêmicas em todo o mundo é lamentável, com abordagens centenárias de ensino baseadas em palestras, preconceitos institucionais arraigados e salas de aula obsoletas. No entanto, o COVID-19 se tornou um catalisador para instituições de ensino em todo o mundo procurarem soluções inovadoras em um período relativamente curto.&#13;
Para ajudar a retardar a disseminação do vírus, os estudantes de Hong Kong começaram a aprender em casa, em fevereiro, por meio de aplicativos interativos. Na China, 120 milhões de chineses tiveram acesso a material didático através de transmissões de televisão ao vivo.&#13;
Outras soluções mais simples - mas não menos criativas - foram implementadas em todo o mundo. Em uma escola nigeriana, as ferramentas padrão de aprendizado on-line assíncronas (como material de leitura via Google Classroom) foram aumentadas com instruções em vídeo síncronas cara a cara, para ajudar a impedir o fechamento da escola.&#13;
Da mesma forma, os alunos de uma escola no Líbano começaram a alavancar o aprendizado on-line, mesmo para assuntos como educação física. Os alunos filmaram e enviaram seus próprios vídeos de treinamento atlético e esportes aos professores como "lição de casa", levando os alunos a aprender novas habilidades digitais. Os pais de um aluno comentaram: "enquanto o exercício esportivo levou alguns minutos, meu filho passou três horas filmando, editando e enviando o vídeo no formato certo para o professor".&#13;
Com a tecnologia 5G se tornando mais prevalente em países como China, EUA e Japão, veremos que alunos e fornecedores de soluções realmente abraçam o conceito de educação digital 'aprender em qualquer lugar, a qualquer hora' em vários formatos. O aprendizado presencial tradicional em sala de aula será complementado com novas modalidades de aprendizado - de transmissões ao vivo a 'influenciadores educacionais' a experiências de realidade virtual. O aprendizado pode se tornar um hábito integrado às rotinas diárias - um verdadeiro estilo de vida.&#13;
2. As parcerias educacionais público-privadas podem crescer em importância&#13;
Nas últimas semanas, vimos consórcios e coalizões de aprendizado tomando forma, com diversas partes interessadas - incluindo governos, editores, profissionais da educação, provedores de tecnologia e operadoras de redes de telecomunicações - se unindo para utilizar plataformas digitais como uma solução temporária para a crise . Nos países emergentes onde a educação foi predominantemente fornecida pelo governo, isso pode se tornar uma tendência predominante e conseqüente para a educação futura.&#13;
Na China, o Ministério da Educação reuniu um grupo de diversos constituintes para desenvolver uma nova plataforma de aprendizado e transmissão on-line baseada na nuvem, bem como para atualizar um conjunto de infraestrutura educacional, liderado pelo Ministério da Educação e pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação .&#13;
Da mesma forma, o fórum readtogether.hk, com sede em Hong Kong (vídeo do China Daily aqui), é um consórcio de mais de 60 organizações educacionais, editoras, profissionais da mídia e do setor de entretenimento, fornecendo mais de 900 ativos educacionais, incluindo vídeos, capítulos de livros, ferramentas de avaliação e serviços de aconselhamento gratuitamente. A intenção do consórcio é continuar usando e mantendo a plataforma, mesmo após a contenção do COVID-19.&#13;
Através de exemplos como esses, é evidente que a inovação educacional está recebendo atenção além do projeto social típico financiado pelo governo ou sem fins lucrativos. Na década passada, já vimos um interesse e investimento muito maiores provenientes do setor privado em soluções e inovação em educação. Da Microsoft e do Google nos EUA à Samsung na Coréia e à Tencent, Ping An e Alibaba na China, as empresas estão despertando para o imperativo estratégico de uma população educada. Embora a maioria das iniciativas até agora tenha um escopo limitado e relativamente isolado, a pandemia pode abrir caminho para que coalizões intersetoriais de larga escala sejam formadas em torno de um objetivo educacional comum.&#13;
3. O fosso digital pode aumentar&#13;
A maioria das escolas nas áreas afetadas está encontrando soluções para o ensino continuado, mas a qualidade da aprendizagem depende fortemente do nível e da qualidade do acesso digital. Afinal, apenas cerca de 60% da população do mundo está online. Embora as aulas virtuais em tablets pessoais possam ser a norma em Hong Kong, por exemplo, muitos estudantes de economias menos desenvolvidas dependem de lições e tarefas enviadas por WhatsApp ou e-mail.&#13;
Além disso, quanto mais famílias individuais são menos ricas e digitalmente, mais seus alunos são deixados para trás. Quando as aulas passam pela transição on-line, essas crianças perdem devido ao custo de dispositivos digitais e planos de dados.&#13;
A menos que os custos de acesso diminuam e a qualidade do acesso aumente em todos os países, a lacuna na qualidade da educação e, portanto, a igualdade socioeconômica será ainda mais exacerbada. A divisão digital pode se tornar mais extrema se o acesso educacional for ditado pelo acesso às tecnologias mais recentes.&#13;
A rápida disseminação do COVID-19 demonstrou a importância de criar resiliência para enfrentar várias ameaças, de doenças pandêmicas a violência extremista, insegurança climática e até, sim, rápidas mudanças tecnológicas. A pandemia também é uma oportunidade de nos lembrar das habilidades que os alunos precisam neste mundo imprevisível, como tomada de decisão informada, resolução criativa de problemas e, talvez, acima de tudo, adaptabilidade. Para garantir que essas habilidades continuem sendo uma prioridade para todos os alunos, a resiliência também deve ser incorporada aos nossos sistemas educacionais.

Como a pandemia do novo coronavírus pode mudar a educação

O avanço tecnológico possibilitou o aumento da velocidade de transações das informações em uma escala mundial, na qual a fluidez está se tornando cada vez mais dinâmica e rápida. Estas alterações promovem ações significativas, quando se tratam de movimentações bancárias, devido a maior eficácia nos sistemas de tecnologia e informação quanto a questões de seguridade e aplicabilidade dentre os usuários desses serviços e possíveis usuários em potencial (DYHRBERG, 2017). Apesar dos sistemas econômicos oferecerem os mais diversos tipos de formas de serviços e bens e se utilizarem os mais diferentes métodos de pagamentos, os mesmos são fundamentalmente centrados na moeda. A moeda é então o principal símbolo de representatividade de capital, estando sob o controle e emissão de um Estado ou órgão regulamentador semelhante, atuando como um mecanismo regulador na transição de recursos em toda a sociedade (ARTHUR, 2017).Em uma das maiores economias do mundo, a China, uma pesquisa recente mostrou que 70% dos cidadãos no país não precisam mais de dinheiro em transações diárias (THE TIMES UK, 2017). A mais popular moeda digital em uso no momento, que é o Bitcoin, um sistema descentralizado introduzido por Nakamoto (2009). Em paralelo, muitos artigos recentes sobre o Bitcoin classificam-no como uma alternativa à moeda fiduciária, que não é apoiada por nenhum governo ou bancos centrais (WEBER, 2014). A introdução desta forma de moeda é durante a crise financeira de 2008, que só torna mais controversa no sistema financeiro. Uma explicação mais detalhada feita por Arthur (2017) sobre o Bitcoin analisou seu potencial e comparação com as moedas existentes e os preços do ouro. Uma forma de criptomoeda, o Bitcoin tem vantagens que permitem que ele prevaleça sobre os céticos com sua taxa baixa / zero, um algoritmo controlado e conhecido para criação de moeda e transparência de informações. O Bitcoin é apenas uma das muitas moedas digitais disponíveis no mundo digital, mas é, de longe, a maior em capitalização de mercado de aproximadamente US$ 29 bilhões até maio de 2017 (DYHRBERG, 2017).A escolha pelo Bitcoin como objeto de análise neste artigo, além de ser a mais popular das criptomoedas, explica-se pelo fato de ser a primeira moeda totalmente virtual a ser criada, sendo que outras moedas foram criadas posteriormente e se utilizaram da mesma ideia e tecnologia ponta-a-ponta, desse modo, a Bitcoin serve como modelo e referência para outras moedas de acordo com Tiwari et al. (2018). Devido ao fato do pioneirismo em questões de criptografia descentralizada com fins de pagamentos e movimentações, pela sua relativa segurança e consistência, o Bitcoin atraiu atenção de diversos investidores em potencial, o que culminou em um aumento exagerado da mesma, começando as vendas no mercado no dia 16 de agosto de 2010 a U$ 0,07 até o ano de 2018 sendo os valores em média entre U$ 3.912 a U$ 6.230 (BOURI et al., 2017).Além do crescente interesse em criptomoedas, a crise de 2008 também despertou interesse no campo dos princípios de compartilhamento de lucros e perdas ou Profit and Loss Sharing (PLS) das finanças islâmicas. O cumprimento de Shariah pode ser uma vantagem adicional para proteger contra bolhas financeiras. A Malásia está entre as líderes em finanças islâmicas e implementando-a em maior escala através da introdução do índice KLCI Shariah no ano de 1999, Sarif (2011) observou que a indústria financeira islâmica cresceu 14% ao ano nos últimos 15 anos , portanto, dá maiores incentivos para olhar para as ações complacentes da Shariah, que são listadas principalmente nos índices de Shariah em todo o mundo. Inspirado pelo uso de técnicas recentemente desenvolvidas e pesquisas sobre diversificação de portfólio para investidores islâmicos, Jaffar e Masih (2014); Najeeb et al (2015); Rahim e Masih (2016) forneceram um ponto de partida fundamentalmente forte para novas pesquisas em ações e índices islâmicos. Com estudos anteriores sobre o Bitcoin como um potencial diversificador de portfólio de investimentos, pretendemos adicionar às literaturas existentes, combinando ações compatíveis com Shariah para identificar a diversificação potencial através da criptomoeda sempre tão popular. Uma declaração do Banco Central da Malásia alertou o público de que o Bitcoin não é uma moeda legal no país (BNM, 2014). Além disso, os estudiosos de Shariah podem ter mais críticas sobre o fato de o Bitcoin não ser compatível com a Shariah. No entanto, este estudo pretende olhar para além destas reivindicações e identificar o potencial da Bitcoin para investidores malaios e não malaios da Shariah que desejam diversificar suas carteiras. A Malásia foi escolhida por ser o principal polo de atratividade das finanças islâmicas, desde a década de 1970 (EY, 2018), além de ser um mercado que indica as novas tendências a serem seguidas nas finanças islâmicas, como o que ocorreu com as emissões dos Sukuks (bonds islâmicos). De acordo com a literatura precedente, percebe-se que os investidores de fundos islâmicos na Malásia se beneficiarão da diversificação de seus investimentos em índices de ações internacionais e de certas commodities, mas pretendemos analisar, com esse artigo, se o Bitcoin pode ser uma ferramenta de diversificação, por meio de resposta a seguinte questão: Os investidores do mercado de ações islâmicos da Malásia poderiam obter benefícios de diversificação de portfólio investindo em Bitcoins?O estudo examinou empiricamente as relações causais entre a volatilidade do retorno do Bitcoin e os índices Shari'ah (FBM EMAS, DJI Developed Market, DJI Emerging Market e DJI Europa) usando dados diários de janeiro de 2013 a janeiro de 2017. O conhecimento sobre a relação entre as Criptomoedas aparentemente controversos e mercados de ações islâmicos seriam úteis para identificar o uso potencial de investidores islâmicos ou gestores de fundos mútuos para a diversificação de carteiras. No geral, este estudo é formado pela combinação de interesses recentes em três áreas de finanças: finanças islâmicas, moeda digital e as mais recentes técnicas econométricas. Literatura relacionada discutindo a fundamentação teórica da relação dos índices Shariah em todo o mundo com índice EMAS da Malásia (NAJEEB et al, 2015) e índices de Shariah com investimento de capital de risco (JAFAR; MASIH, 2014) inspiraram este estudo no uso do Bitcoin como um potencial diversificador. Este estudo é concluído com três principais descobertas com base em evidências empíricas. Em primeiro lugar, existe uma correlação baixa e negativa entre o mercado de ações Shariah da Malásia e o Bitcoin, isso implica que os investidores na Malásia podem obter benefícios de diversificação de portfólio investindo em Bitcoin. Em segundo lugar, a correlação entre DJIDEV, DJI Europe e DJIEM com Bitcoin é baixa e negativa, bem como a exceção para as participações de longo prazo. Embora a correlação esteja aumentando em um período de espera maior entre o mercado de ações e o Bitcoin, a correlação ainda é menor do que os resultados de artigos anteriores sobre diversificação transfronteiriça. Finalmente, como a correlação de Bitcoin e índices de ações aumentam junto com o horizonte de período de holding, isso implica que os preços do Bitcoin são de fato guiados por fundamentos de longo prazo, e não por curto prazo e especulativos.

Moedas Digitais e Religião?

Afinal, é possível que um banco ganhe dinheiro sem cobrar juros? As Finanças Islâmicas, por meio dos Bancos Islâmicos, provaram ao longo das últimas décadas que não somente é possível, como rentável.Um conjunto de princípios diferencia singularmente as finanças islâmicas das finanças convencionais ou ocidentais, já que vai além das questões econômicas e financeiras puras, alcançando a sociedade e visando seu bem-estar social. A Lei Islâmica ou Sharia proíbe, por exemplo, a cobrança e o pagamento de juros, conhecido como riba. Fato ímpar que já causa estranheza aos bancos ocidentais ou convencionais, à medida um banco supostamente só geraria riqueza por meio dos juros cobrados de seus clientes. Os ganhos dos muçulmanos (praticantes do islamismo) devem vir de meios permitidos (lícitos), conhecidos como halal, e também devem ser gastos em categorias de despesas islamicamente aceitáveis. Consequentemente, o Islã proíbe o investimento em empresas que são consideradas ilegais ou contrárias aos ensinamentos e valores islâmicos. Além disso, a distribuição da riqueza é considerada a principal preocupação na economia islâmica. A riqueza no Islã deve ser compartilhada, não se concentrar em poucas mãos (pessoas ricas). Para os muçulmanos, a preocupação com os outros, em particular os pobres e os necessitados, estão profundamente inscritos nos pilares do Islã. O islamismo, portanto, encoraja os muçulmanos a maximizar suas riquezas, desde que não criem uma situação de desequilíbrio social ou que violem as normas da justiça e moral islâmicas.Muitos dos produtos oferecidos pelas instituições financeiras islâmicas são comparáveis às finanças ocidentais ou convencionais, mesmo sendo proibidos juros e especulações. Os bancos são, de longe, os maiores atores das finanças islâmicas - alguns deles são exclusivamente islâmicos, oferecendo produtos compatíveis com a Sharia ou Lei Islâmica outros são convencionais, sem interferência da religião.Além da ausência de taxas de juros, o conceito-chave das finanças islâmicas é o compartilhamento de riscos entre as partes em todas as operações. Aqui estão alguns dos principais produtos compatíveis com a sharia oferecidos pelos bancos - eles têm nomes em árabe, mas na maioria dos casos, podemos encontrar um equivalente no sistema bancário ocidental convencional. A seguir, um conjunto de produtos financeiros islâmicos, que provam que é possível ganhar dinheiro, e muito dinheiro, com essa modelagem financeira religiosa:	Murabaha ou custo mais vendas: este é o produto mais comum nas carteiras de ativos e aplica-se apenas à compra de mercadorias. Ao invés de contrair um empréstimo de juros para comprar algo, o cliente pede ao banco que compre um item e venda para ele a um preço mais alto em prestações. O lucro do banco é determinado antecipadamente e o preço de venda não pode ser aumentado após a assinatura do contrato. Em caso de pagamento atrasado ou padrão, opções diferentes estão disponíveis, incluindo garantia de terceiros, garantias colaterais sobre os pertences do cliente ou uma taxa de penalização a ser paga a uma instituição de caridade islâmica, uma vez que não pode inserir as receitas do banco.	Ijara ou leasing: em vez de emitir um empréstimo para um cliente comprar um produto como carro, o banco compra o produto e o aluga ao cliente. O cliente adquire o item no final do contrato de arrendamento.	Mudarabah ou participação nos lucros: investimento no qual o banco fornece 100% do capital destinado à criação de um negócio. O banco possui a entidade comercial e o cliente fornece gerenciamento e mão-de-obra. Eles compartilham os lucros de acordo com uma proporção pré-estabelecida que geralmente é próxima de 50/50. Se o negócio falir, o banco sofrerá todas as perdas financeiras, a menos que seja comprovado que foi culpa do cliente.	Musharakah ou joint venture: um investimento envolvendo dois ou mais parceiros nos quais cada parceiro gera capital e administração em troca de uma parcela proporcional dos lucros.	Takaful ou Seguro: as companhias de seguros compatíveis com a Sharia oferecem produtos comparáveis às seguradoras convencionais e funcionam como um fundo mútuo. Em vez de pagar prêmios, os participantes juntam dinheiro e concordam em redistribuí-lo aos membros necessitados de acordo com contratos pré-estabelecidos. O pool comum de dinheiro é administrado por um gerente de fundos.Além disso, existem fundos que administram vultosos recursos, que podem ser administrados de maneiras diferentes quando se trata da distribuição do excedente e da remuneração do administrador do fundo.Existem três grandes modelos de fundos:O Wakala - onde o gestor do fundo recebe uma taxa e o excedente permanece propriedade dos participantes.O Mudarabah - adaptado do sistema bancário, onde lucros e perdas são compartilhados entre o administrador do fundo e os participantes.Modelo híbrido - Uma mistura de mudarabah e walkala.Um dos grandes títulos, carregados de elevada rentabilidade, são os “bonds islâmicos" ou Sukuks¸títulos emitidos em conformidade com a Sharia, que começaram a ser emitidos nos anos 2000 e padronizados pela AAOIF - uma instituição sediada no Bahrein que promove regulamentações em conformidade com a Sharia desde 2003. Hoje, cerca de 20 países usam este instrumento. A Malásia é o maior emissor e os emissores fora do mundo muçulmano incluem o Reino Unido, Hong Kong e Luxemburgo.A emissão de Sukuk decolou em 2006, quando atingiu US$ 20 bilhões e atingiu o pico em 2012 em US$ 137 bilhões, antes que o ritmo abrandasse significativamente em 2015. De acordo com a agência de classificação de risco da Moody's, a emissão de Sukuk atingiu US $ 95 bilhões em 2017. Nesse ano, o Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) comercializa impulsionou o crescimento com os primeiros sukuks soberanos da Arábia Saudita por um total de US $ 17 bilhões, bem como contribuições de Omã e Bahrein.No primeiro semestre de 2018, a emissão total de Sukuk da S&amp;P totalizou US$ 44,2 bilhões, uma queda de 15,3% em relação a US $ 52,2 bilhões no mesmo período de 2017. O declínio foi ainda mais acentuado na emissão de Sukuk em moeda estrangeira, que caiu 45%. Como os títulos convencionais, os Sukuks são muito atraentes para os governos por arrecadar dinheiro para gastar em projetos de desenvolvimento. Seu principal desafio continua sendo a padronização; os compradores tendem a achar mais difícil avaliar o risco do que com títulos regulares.Com isso, temos algumas constatações. Nas finanças islâmicas, é preciso trabalhar para obter lucros, e simplesmente emprestar dinheiro a alguém que precisa não conta como trabalho. Sob a lei islâmica, o dinheiro não deve ser permitido para criar mais dinheiro. Ao invés disso, um banco deve fornecer algum serviço para obter seus lucros.Assim, ao invés de contas tradicionais com taxas de juros determinadas, os bancos islâmicos fornecem contas que oferecem lucro/perda. O banco, por sua vez, compra ativos com seu dinheiro, o que gera retornos para o banco. Em particular, cobrar altas taxas de juros para alguém em necessidade é considerado inescrupuloso e pecaminoso.Isso exclui investimentos em derivativos convencionais, que exigem especulações sobre o futuro sujeitas a riscos excessivos. Essa também é a principal razão pela qual os bancos islâmicos sobreviveram ilesos à crise internacional de 2007/2008. O financiamento islâmico exige que você invista apenas em causas ou projetos éticos. Não se pode investir em nada antiético ou socialmente irresponsável, de armas a jogos de azar ou entretenimento adulto. Isso produz um alinhamento muito forte entre os investimentos islâmicos e os fundos socialmente responsáveis.Com ênfase em ações e investimentos na economia real, os princípios das finanças islâmicas fornecem um setor bancário estável e produtivo. Em vez de fornecer uma alternativa financeira lucrativa ao investimento na economia real, o sistema bancário islâmico complementa e fortalece o último. Ele garante que o capital financeiro não leve a preços de ativos artificialmente inchados. Mas as instituições islâmicas pagam por essa versão responsável do banco, incorrendo em custos mais altos. Por esse motivo, esses bancos estão confinados no Oriente Médio e em alguns outros países muçulmanos há muito tempo. Em casa, eles geralmente são subsidiados por estados indulgentes comprometidos com o setor bancário islâmico.A expansão para os principais mercados financeiros do mundo coloca os bancos islâmicos contra atores muito maiores e estabelecidos, mas o tamanho maior também permite que eles padronizem produtos e reduzam os custos a um nível em que possam competir de frente com os bancos convencionais.Os bancos islâmicos estarão abrindo caminho para novos mercados, onde os reguladores estão cada vez mais abertos para acomodar esse modelo financeiro. Ao fazer isso, eles atrairão muitos clientes de bancos convencionais. Mas, para mantê-los e aproveitar ao máximo essa oportunidade, os bancos islâmicos precisarão desenvolver protocolos de gerenciamento de risco muito mais robustos do que o que eles possuem atualmente. O Islamismo, portanto, encoraja os muçulmanos a maximizar suas riquezas, isto é, ganhar dinheiro, desde que não criem uma situação de desequilíbrio social ou que violem as normas da justiça e moral islâmicas.PARA SABER MAIS:AYUB, M. Understanding Islamic Finance, West Sussex, UK: John Wiley and Sons, 2007. COSTA, A.L. As possibilidades de relacionamento entre capitalismo e a economia islâmica a partir da perspectiva de Muhammad Baqir Assadr. 2016. Tese (Doutorado em História Econômica) - Faculdade de Filosofia, Letras e Ciências Humanas, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2016. ERNST &amp; YOUNG (EY). World Islamic Banking Competitiveness Report 2016–17. Disponível em: . Acesso em 12 mar. 2019. KHAN, F. How “Islamic” is Islamic Banking? Journal of Economic Behavior and Organization, v. 76, n. 3, p. 805–820, 2010. KHATIB, A. S. E. Contabilidade Islâmica: uma análise comparativa das diferenças e semelhanças entre as normas contábeis internacionais emitidas pela AAOIFI e IASB. 2013. 209 f. Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis e Atuariais) – Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2013. KHATIB, A. S. E. Responsabilidade Social Corporativa em Bancos Islâmicos do Conselho de Cooperação do Golfo. 2018. 343 f. Tese (Doutorado em Administração de Empresas) – Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2018. ISLAMIC FINANCIAL SERVICES BOARD. Islamic Financial Services Industry Stability Report, 2017. Kuala Lumpur, Malaysia: IFSB. MARTINS, A. A Banca Islâmica. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004. STANDARD AND POORS (S&amp;P). Islamic Finance Outlook. S&amp;P Global Ratings, 2018 Edition.

Finanças Islâmicas

Uma simples linha de desconto em uma fatura pode significar a diferença entre pagar imposto sobre o valor real ou sobre um valor que o cliente nem chegou a pagarA Reforma Tributária chegou com a promessa de simplificar. Mas, na prática do dia a dia das empresas, ela trouxe também um novo nível de atenção que muitos gestores ainda não perceberam: cada detalhe operacional, inclusive a forma como um desconto é concedido em uma fatura ou boleto, tem impacto direto sobre quanto de imposto a empresa vai pagar e, consequentemente, sobre o seu caixa.Para Ulisses Brondi, CEO da ASIS Tax Tech, especializada em soluções para gestão tributária, não dá mais para gerenciar o tributário de forma reativa e sem controle. "A Reforma Tributária mudou a lógica do imposto sobre consumo no Brasil e, agora, um detalhe que antes passava despercebido, como a forma em que um desconto é registrado no boleto, pode ter impacto direto nas finanças de uma empresa".A afirmação não é exagero. Com a criação do IBS (Imposto sobre Bens e Serviços) e da CBS (Contribuição sobre Bens e Serviços), regulamentados pelo Decreto nº 12.955/2026 e pela Resolução CGIBS nº 6/2026, uma distinção aparentemente técnica entre desconto incondicional e desconto condicional passou a ter um grande peso financeiro.Ulisses Brondi, CEO da ASIS Tax TechNa prática, descontos incondicionais não integram a base de cálculo do IBS e da CBS. "Se o desconto for concedido diretamente na nota fiscal ou no documento de cobrança, sem depender de nenhuma condição futura, ele reduz o valor sobre o qual o imposto incide. Porém, se o desconto for condicional, ou seja, se ele depender de um evento futuro, como o pagamento do boleto até o vencimento, a lógica muda completamente. O imposto é calculado sobre o valor cheio da operação, mesmo que o cliente efetivamente pague menos", explica o executivo.Imagine uma loja de materiais de construção que vende R$ 10.000 em mercadorias para um cliente. Ela quer conceder um desconto de 5% para incentivar o pagamento rápido. Assim, a loja concede os 5% de desconto diretamente na nota fiscal, sem condição alguma. O valor da operação registrado já é de R$ 9.500. O IBS e a CBS incidem sobre R$ 9.500, e paga-se imposto sobre o que o cliente realmente pagou.Mas, se a loja emite a nota fiscal por R$ 10.000 e insere no boleto a cláusula: "5% de desconto se pago até o vencimento", o cliente paga R$ 9.500, mas o IBS e a CBS incidem sobre R$ 10.000. Ou seja, a empresa recolhe imposto sobre um valor que não recebeu integralmente.A diferença parece pequena. Mas, multiplicada por centenas de operações mensais, com alíquotas de IBS e CBS que, somadas, podem superar 25% quando a reforma estiver plenamente implementada em 2033, o impacto no caixa pode ser significativo."Esse é exatamente o tipo de detalhe que precisa ser revisado agora. Com o split payment, que vai separar o valor do imposto no momento do pagamento, diretamente para o governo, quem errar na base de cálculo vai sentir o impacto no caixa de forma imediata, sem tempo para corrigir depois", alerta Ulisses.O Split Payment muda tudoA questão dos descontos não existe sozinha. Com a Reforma Tributária, foi criado o Split Payment: um mecanismo pelo qual, no momento em que o cliente paga (via Pix, boleto ou transferência), o sistema bancário separa automaticamente a parcela de IBS e CBS e a envia diretamente ao governo.Em uma compra de R$ 100, por exemplo, se R$ 20 forem tributos, o sistema divide o valor no momento do pagamento: o cliente continua pagando R$ 100, mas R$ 80 vão para a empresa e R$ 20 são enviados diretamente ao governo."O impacto disso no fluxo de caixa é profundo. Hoje, muitas empresas usam o intervalo entre a venda e o vencimento do imposto para movimentar capital de giro. Com o split payment, esse intervalo desaparece", diz o executivo.Para o CEO da ASIS, 2026 é um ano de testar, corrigir e se posicionar. "Quem revisar suas políticas comerciais e a forma como documenta os descontos ainda em 2026 vai chegar em 2027 muito mais preparado e com menos risco de autuação", conclui Ulisses.&nbsp;

Taxa do boleto: reforma tributária faz empresas pagarem imposto sobre valor que não recebem

O Brasil registrou em março de 2026 o maior índice de endividamento familiar de sua história: 80% das famílias têm alguma dívida, contra 77% no mesmo período do ano anterior, segundo a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (PEIC), da Confederação Nacional do Comércio (CNC). O dado reflete um avanço contínuo e preocupante, impulsionado pela combinação de juros elevados, instabilidade econômica e acesso facilitado ao crédito, fatores que, juntos, criaram um ambiente propício ao desequilíbrio das finanças pessoais em todas as faixas de renda.O cenário macroeconômico amplia a preocupação. Com a Selic em 15%, tensões geopolíticas no Oriente Médio e pressão nos preços do petróleo, o ritmo de redução dos juros segue mais lento, elevando o custo do crédito e dificultando a reorganização orçamentária das famílias.No sistema bancário, os impactos já aparecem de forma expressiva. Itaú, Bradesco, Santander e Banco do Brasil destinaram juntos R$ 44,8 bilhões em provisões para devedores duvidosos no primeiro trimestre de 2026, alta de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo os balanços divulgados pelas instituições. O Banco do Brasil foi o mais afetado, com R$ 18,9 bilhões em custo de crédito no trimestre, crescimento anual de 86%, pressionado principalmente pela inadimplência rural, impactada pela volatilidade das commodities e por eventos climáticos extremos.Nesse contexto de pressão sobre consumidores e instituições financeiras, programas de renegociação ganharam ainda mais relevância. O governo lançou uma nova versão do Desenrola, voltada à regularização de dívidas de até R$ 15 mil com descontos de até 90%, enquanto plataformas privadas seguem movimentando grandes volumes de acordos digitais. Mas ampliar o acesso à negociação, por si só, não garante que o problema seja resolvido de verdade.Facilitar o acordo é importante, mas recuperar crédito exige compreender a realidade daquele devedor. Sem orientação e sem uma tratativa construída de forma sustentável, o risco de retorno rápido à inadimplência é muito alto.&nbsp;Esse é o diferencial das empresas especializadas em recuperação de crédito em relação aos modelos baseados exclusivamente em plataformas de autoatendimento. Uma negociação efetiva não significa apenas limpar o nome. É construir uma solução que realmente caiba no orçamento, considerando o momento financeiro, a capacidade de pagamento e até o comportamento de consumo daquela pessoa. Quando isso não acontece, cria-se um ciclo contínuo de renegociação e retorno à dívida.A expansão das plataformas digitais trouxe agilidade e ampliou o alcance das tratativas, mas também evidenciou um desafio relevante: muitos devedores ainda tomam decisões sem compreender plenamente os juros, parcelas e impactos futuros. Hoje existe uma facilidade muito grande para renegociar, parcelar ou contratar crédito, mas isso nem sempre vem acompanhado de educação financeira. Muitas vezes, o indivíduo resolve uma urgência imediata sem reorganizar sua vida financeira e acaba retornando rapidamente ao mesmo ciclo.O setor de recuperação de crédito vem assumindo um papel cada vez mais estratégico por atuar de forma personalizada e consultiva. O crédito precisa voltar a cumprir seu papel como ferramenta de desenvolvimento, e não apenas de sobrevivência momentânea. Isso exige escuta, análise de perfil e construção de acordos sustentáveis, que permitam ao consumidor recuperar sua capacidade financeira de forma consciente.&nbsp;O avanço do endividamento familiar para níveis históricos e o crescimento expressivo das provisões bancárias revelam que o Brasil não tem um problema de acesso à renegociação, mas de qualidade na recuperação. E resolver isso exige mais do que uma plataforma disponível.

Inadimplência recorde e renegociações em alta: onde está o verdadeiro problema?

Quando realizei as pesquisas que embasaram o meu livro “Planejamento Sucessório por Escritura Pública e os Instrumentos de Prevenção de Conflitos Familiares”, tive a satisfação de encontrar a obra clássica de Carlos Maximiliano, "Direito das Sucessões -&nbsp;Rio de Janeiro : Livraria Editora Freitas Bastos, 1937, pp. 33/34.&nbsp;Aprofundando-se no estudo da valiosa obra, minha visão sobre sucessões e, mais especificamente, sobre planejamento sucessório, mudou completamente.Isto porque, o referido autor, trazendo elementos das ciências biológicas, anotou com clareza:&nbsp;&nbsp;“O interesse pelo futuro e bem-estar da prole é instintivo; observa-se na própria natureza. As melhores espécies vegetais desapareceriam, se não houvesse o cuidado com as sementes. As abelhas e as formigas trabalham e acumulam mais para a descendência do que para si próprias. Labutam o chefe de família e a sua prole, em colaboração, pelo interesse comum: além do móvel ego-altruísta, há certa emulação; resulta o aumento do patrimônio individual e, para a sociedade, o da riqueza geral”.É por isso que, diante do comparativo com outras espécies animais, estou convencido de que planejar a sucessão, ainda que de maneira informal ou até mesmo inconsciente, é algo inerente também à natureza humana. &nbsp;Em verdade, planejar a sucessão não é um ato de mero apego material, mas sim uma iniciativa que deriva da natureza humana e atua como mecanismo de preservação da sua espécie.O planejamento sucessório, muito mais que um mero serviço jurídico burocrático, representa um ato de preservação do legado que cada pessoa deixa a seus descendentes.Logo, se as formigas e abelhas garantem a sobrevivência da colônia pela repetição cega de papéis, o ser humano é capaz de arquitetar essa transição de maneira consciente, mediante os diversos instrumentos legais existentes (testamento, doação, usufruto, holding etc).Desse modo, a prevenção de conflitos passa a ser o verdadeiro cerne da inteligência sucessória: de nada adiantaria o esforço de uma vida inteira, tal qual observado nas metáforas de Maximiliano, se o resultado final fosse a dilapidação dos bens e o distanciamento dos herdeiros nos tribunais.&nbsp;Assim, o planejamento estruturado funciona como extensão desse instinto de proteção, vez que tende à antecipação de cenários, à pacificação de expectativas e à preservação da vontade do autor da herança, de maneira digna e harmoniosa.Em conclusão, as lições que extraímos da clássica obra de Carlos Maximiliano nos convidam a enxergar o Direito das Sucessões por uma lente muito mais profunda e humana: planejar a sucessão é, fundamentalmente, honrar a nossa própria natureza.&nbsp;Ao transformarmos o instinto de preservação em atos jurídicos preventivos e conscientes, não estamos apenas partilhando bens patrimoniais; estamos, acima de tudo, blindando o afeto, perpetuando a harmonia familiar e garantindo que o nosso legado continue a nutrir as futuras gerações, à semelhança do que fazem, há milênios, as plantas, as abelhas e as formigas.

Afinal, o que é Alfabetização Financeira?

Ahmed Khatib

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