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Afinal, o que é Alfabetização Financeira?

Um estudo sobre os conceitos presentes na literatura.

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Administradores | Conhecimento para Resultados

Em questão de semanas, o coronavírus (COVID-19) mudou a forma como os alunos são educados em todo o mundo. Essas mudanças nos dão uma idéia de como a educação pode mudar para melhor - e pior - a longo prazo. &#13;
Com o coronavírus se espalhando rapidamente pela Ásia, Europa, Oriente Médio e Estados Unidos, os países adotaram ações rápidas e decisivas para mitigar o desenvolvimento de uma pandemia total. Nas últimas duas semanas, houve vários anúncios suspendendo a participação em escolas e universidades. Em 13 de março, a OCDE estimou que mais de 421 milhões de crianças são afetadas devido ao fechamento de escolas anunciadas ou implementadas em 39 países. Além disso, outros 22 países anunciaram fechamentos parciais "localizados".&#13;
Essas decisões de controle de risco levaram milhões de estudantes a situações temporárias de "educação em casa", especialmente em alguns dos países mais impactados, como China, Coréia do Sul, Itália e Irã. Essas mudanças certamente causaram um certo inconveniente, mas também geraram novos exemplos de inovação educacional. Embora seja muito cedo para julgar como as reações ao COVID-19 afetarão os sistemas educacionais em todo o mundo, há sinais sugerindo que ele pode ter um impacto duradouro na trajetória de aprender inovação e digitalização. Abaixo, seguimos três tendências que podem sugerir transformações futuras:&#13;
1. A educação - cutucada e pressionada a mudar - pode levar a inovações surpreendentes&#13;
O ritmo lento da mudança nas instituições acadêmicas em todo o mundo é lamentável, com abordagens centenárias de ensino baseadas em palestras, preconceitos institucionais arraigados e salas de aula obsoletas. No entanto, o COVID-19 se tornou um catalisador para instituições de ensino em todo o mundo procurarem soluções inovadoras em um período relativamente curto.&#13;
Para ajudar a retardar a disseminação do vírus, os estudantes de Hong Kong começaram a aprender em casa, em fevereiro, por meio de aplicativos interativos. Na China, 120 milhões de chineses tiveram acesso a material didático através de transmissões de televisão ao vivo.&#13;
Outras soluções mais simples - mas não menos criativas - foram implementadas em todo o mundo. Em uma escola nigeriana, as ferramentas padrão de aprendizado on-line assíncronas (como material de leitura via Google Classroom) foram aumentadas com instruções em vídeo síncronas cara a cara, para ajudar a impedir o fechamento da escola.&#13;
Da mesma forma, os alunos de uma escola no Líbano começaram a alavancar o aprendizado on-line, mesmo para assuntos como educação física. Os alunos filmaram e enviaram seus próprios vídeos de treinamento atlético e esportes aos professores como "lição de casa", levando os alunos a aprender novas habilidades digitais. Os pais de um aluno comentaram: "enquanto o exercício esportivo levou alguns minutos, meu filho passou três horas filmando, editando e enviando o vídeo no formato certo para o professor".&#13;
Com a tecnologia 5G se tornando mais prevalente em países como China, EUA e Japão, veremos que alunos e fornecedores de soluções realmente abraçam o conceito de educação digital 'aprender em qualquer lugar, a qualquer hora' em vários formatos. O aprendizado presencial tradicional em sala de aula será complementado com novas modalidades de aprendizado - de transmissões ao vivo a 'influenciadores educacionais' a experiências de realidade virtual. O aprendizado pode se tornar um hábito integrado às rotinas diárias - um verdadeiro estilo de vida.&#13;
2. As parcerias educacionais público-privadas podem crescer em importância&#13;
Nas últimas semanas, vimos consórcios e coalizões de aprendizado tomando forma, com diversas partes interessadas - incluindo governos, editores, profissionais da educação, provedores de tecnologia e operadoras de redes de telecomunicações - se unindo para utilizar plataformas digitais como uma solução temporária para a crise . Nos países emergentes onde a educação foi predominantemente fornecida pelo governo, isso pode se tornar uma tendência predominante e conseqüente para a educação futura.&#13;
Na China, o Ministério da Educação reuniu um grupo de diversos constituintes para desenvolver uma nova plataforma de aprendizado e transmissão on-line baseada na nuvem, bem como para atualizar um conjunto de infraestrutura educacional, liderado pelo Ministério da Educação e pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação .&#13;
Da mesma forma, o fórum readtogether.hk, com sede em Hong Kong (vídeo do China Daily aqui), é um consórcio de mais de 60 organizações educacionais, editoras, profissionais da mídia e do setor de entretenimento, fornecendo mais de 900 ativos educacionais, incluindo vídeos, capítulos de livros, ferramentas de avaliação e serviços de aconselhamento gratuitamente. A intenção do consórcio é continuar usando e mantendo a plataforma, mesmo após a contenção do COVID-19.&#13;
Através de exemplos como esses, é evidente que a inovação educacional está recebendo atenção além do projeto social típico financiado pelo governo ou sem fins lucrativos. Na década passada, já vimos um interesse e investimento muito maiores provenientes do setor privado em soluções e inovação em educação. Da Microsoft e do Google nos EUA à Samsung na Coréia e à Tencent, Ping An e Alibaba na China, as empresas estão despertando para o imperativo estratégico de uma população educada. Embora a maioria das iniciativas até agora tenha um escopo limitado e relativamente isolado, a pandemia pode abrir caminho para que coalizões intersetoriais de larga escala sejam formadas em torno de um objetivo educacional comum.&#13;
3. O fosso digital pode aumentar&#13;
A maioria das escolas nas áreas afetadas está encontrando soluções para o ensino continuado, mas a qualidade da aprendizagem depende fortemente do nível e da qualidade do acesso digital. Afinal, apenas cerca de 60% da população do mundo está online. Embora as aulas virtuais em tablets pessoais possam ser a norma em Hong Kong, por exemplo, muitos estudantes de economias menos desenvolvidas dependem de lições e tarefas enviadas por WhatsApp ou e-mail.&#13;
Além disso, quanto mais famílias individuais são menos ricas e digitalmente, mais seus alunos são deixados para trás. Quando as aulas passam pela transição on-line, essas crianças perdem devido ao custo de dispositivos digitais e planos de dados.&#13;
A menos que os custos de acesso diminuam e a qualidade do acesso aumente em todos os países, a lacuna na qualidade da educação e, portanto, a igualdade socioeconômica será ainda mais exacerbada. A divisão digital pode se tornar mais extrema se o acesso educacional for ditado pelo acesso às tecnologias mais recentes.&#13;
A rápida disseminação do COVID-19 demonstrou a importância de criar resiliência para enfrentar várias ameaças, de doenças pandêmicas a violência extremista, insegurança climática e até, sim, rápidas mudanças tecnológicas. A pandemia também é uma oportunidade de nos lembrar das habilidades que os alunos precisam neste mundo imprevisível, como tomada de decisão informada, resolução criativa de problemas e, talvez, acima de tudo, adaptabilidade. Para garantir que essas habilidades continuem sendo uma prioridade para todos os alunos, a resiliência também deve ser incorporada aos nossos sistemas educacionais.

Como a pandemia do novo coronavírus pode mudar a educação

O avanço tecnológico possibilitou o aumento da velocidade de transações das informações em uma escala mundial, na qual a fluidez está se tornando cada vez mais dinâmica e rápida. Estas alterações promovem ações significativas, quando se tratam de movimentações bancárias, devido a maior eficácia nos sistemas de tecnologia e informação quanto a questões de seguridade e aplicabilidade dentre os usuários desses serviços e possíveis usuários em potencial (DYHRBERG, 2017). Apesar dos sistemas econômicos oferecerem os mais diversos tipos de formas de serviços e bens e se utilizarem os mais diferentes métodos de pagamentos, os mesmos são fundamentalmente centrados na moeda. A moeda é então o principal símbolo de representatividade de capital, estando sob o controle e emissão de um Estado ou órgão regulamentador semelhante, atuando como um mecanismo regulador na transição de recursos em toda a sociedade (ARTHUR, 2017).Em uma das maiores economias do mundo, a China, uma pesquisa recente mostrou que 70% dos cidadãos no país não precisam mais de dinheiro em transações diárias (THE TIMES UK, 2017). A mais popular moeda digital em uso no momento, que é o Bitcoin, um sistema descentralizado introduzido por Nakamoto (2009). Em paralelo, muitos artigos recentes sobre o Bitcoin classificam-no como uma alternativa à moeda fiduciária, que não é apoiada por nenhum governo ou bancos centrais (WEBER, 2014). A introdução desta forma de moeda é durante a crise financeira de 2008, que só torna mais controversa no sistema financeiro. Uma explicação mais detalhada feita por Arthur (2017) sobre o Bitcoin analisou seu potencial e comparação com as moedas existentes e os preços do ouro. Uma forma de criptomoeda, o Bitcoin tem vantagens que permitem que ele prevaleça sobre os céticos com sua taxa baixa / zero, um algoritmo controlado e conhecido para criação de moeda e transparência de informações. O Bitcoin é apenas uma das muitas moedas digitais disponíveis no mundo digital, mas é, de longe, a maior em capitalização de mercado de aproximadamente US$ 29 bilhões até maio de 2017 (DYHRBERG, 2017).A escolha pelo Bitcoin como objeto de análise neste artigo, além de ser a mais popular das criptomoedas, explica-se pelo fato de ser a primeira moeda totalmente virtual a ser criada, sendo que outras moedas foram criadas posteriormente e se utilizaram da mesma ideia e tecnologia ponta-a-ponta, desse modo, a Bitcoin serve como modelo e referência para outras moedas de acordo com Tiwari et al. (2018). Devido ao fato do pioneirismo em questões de criptografia descentralizada com fins de pagamentos e movimentações, pela sua relativa segurança e consistência, o Bitcoin atraiu atenção de diversos investidores em potencial, o que culminou em um aumento exagerado da mesma, começando as vendas no mercado no dia 16 de agosto de 2010 a U$ 0,07 até o ano de 2018 sendo os valores em média entre U$ 3.912 a U$ 6.230 (BOURI et al., 2017).Além do crescente interesse em criptomoedas, a crise de 2008 também despertou interesse no campo dos princípios de compartilhamento de lucros e perdas ou Profit and Loss Sharing (PLS) das finanças islâmicas. O cumprimento de Shariah pode ser uma vantagem adicional para proteger contra bolhas financeiras. A Malásia está entre as líderes em finanças islâmicas e implementando-a em maior escala através da introdução do índice KLCI Shariah no ano de 1999, Sarif (2011) observou que a indústria financeira islâmica cresceu 14% ao ano nos últimos 15 anos , portanto, dá maiores incentivos para olhar para as ações complacentes da Shariah, que são listadas principalmente nos índices de Shariah em todo o mundo. Inspirado pelo uso de técnicas recentemente desenvolvidas e pesquisas sobre diversificação de portfólio para investidores islâmicos, Jaffar e Masih (2014); Najeeb et al (2015); Rahim e Masih (2016) forneceram um ponto de partida fundamentalmente forte para novas pesquisas em ações e índices islâmicos. Com estudos anteriores sobre o Bitcoin como um potencial diversificador de portfólio de investimentos, pretendemos adicionar às literaturas existentes, combinando ações compatíveis com Shariah para identificar a diversificação potencial através da criptomoeda sempre tão popular. Uma declaração do Banco Central da Malásia alertou o público de que o Bitcoin não é uma moeda legal no país (BNM, 2014). Além disso, os estudiosos de Shariah podem ter mais críticas sobre o fato de o Bitcoin não ser compatível com a Shariah. No entanto, este estudo pretende olhar para além destas reivindicações e identificar o potencial da Bitcoin para investidores malaios e não malaios da Shariah que desejam diversificar suas carteiras. A Malásia foi escolhida por ser o principal polo de atratividade das finanças islâmicas, desde a década de 1970 (EY, 2018), além de ser um mercado que indica as novas tendências a serem seguidas nas finanças islâmicas, como o que ocorreu com as emissões dos Sukuks (bonds islâmicos). De acordo com a literatura precedente, percebe-se que os investidores de fundos islâmicos na Malásia se beneficiarão da diversificação de seus investimentos em índices de ações internacionais e de certas commodities, mas pretendemos analisar, com esse artigo, se o Bitcoin pode ser uma ferramenta de diversificação, por meio de resposta a seguinte questão: Os investidores do mercado de ações islâmicos da Malásia poderiam obter benefícios de diversificação de portfólio investindo em Bitcoins?O estudo examinou empiricamente as relações causais entre a volatilidade do retorno do Bitcoin e os índices Shari'ah (FBM EMAS, DJI Developed Market, DJI Emerging Market e DJI Europa) usando dados diários de janeiro de 2013 a janeiro de 2017. O conhecimento sobre a relação entre as Criptomoedas aparentemente controversos e mercados de ações islâmicos seriam úteis para identificar o uso potencial de investidores islâmicos ou gestores de fundos mútuos para a diversificação de carteiras. No geral, este estudo é formado pela combinação de interesses recentes em três áreas de finanças: finanças islâmicas, moeda digital e as mais recentes técnicas econométricas. Literatura relacionada discutindo a fundamentação teórica da relação dos índices Shariah em todo o mundo com índice EMAS da Malásia (NAJEEB et al, 2015) e índices de Shariah com investimento de capital de risco (JAFAR; MASIH, 2014) inspiraram este estudo no uso do Bitcoin como um potencial diversificador. Este estudo é concluído com três principais descobertas com base em evidências empíricas. Em primeiro lugar, existe uma correlação baixa e negativa entre o mercado de ações Shariah da Malásia e o Bitcoin, isso implica que os investidores na Malásia podem obter benefícios de diversificação de portfólio investindo em Bitcoin. Em segundo lugar, a correlação entre DJIDEV, DJI Europe e DJIEM com Bitcoin é baixa e negativa, bem como a exceção para as participações de longo prazo. Embora a correlação esteja aumentando em um período de espera maior entre o mercado de ações e o Bitcoin, a correlação ainda é menor do que os resultados de artigos anteriores sobre diversificação transfronteiriça. Finalmente, como a correlação de Bitcoin e índices de ações aumentam junto com o horizonte de período de holding, isso implica que os preços do Bitcoin são de fato guiados por fundamentos de longo prazo, e não por curto prazo e especulativos.

Moedas Digitais e Religião?

Afinal, é possível que um banco ganhe dinheiro sem cobrar juros? As Finanças Islâmicas, por meio dos Bancos Islâmicos, provaram ao longo das últimas décadas que não somente é possível, como rentável.Um conjunto de princípios diferencia singularmente as finanças islâmicas das finanças convencionais ou ocidentais, já que vai além das questões econômicas e financeiras puras, alcançando a sociedade e visando seu bem-estar social. A Lei Islâmica ou Sharia proíbe, por exemplo, a cobrança e o pagamento de juros, conhecido como riba. Fato ímpar que já causa estranheza aos bancos ocidentais ou convencionais, à medida um banco supostamente só geraria riqueza por meio dos juros cobrados de seus clientes. Os ganhos dos muçulmanos (praticantes do islamismo) devem vir de meios permitidos (lícitos), conhecidos como halal, e também devem ser gastos em categorias de despesas islamicamente aceitáveis. Consequentemente, o Islã proíbe o investimento em empresas que são consideradas ilegais ou contrárias aos ensinamentos e valores islâmicos. Além disso, a distribuição da riqueza é considerada a principal preocupação na economia islâmica. A riqueza no Islã deve ser compartilhada, não se concentrar em poucas mãos (pessoas ricas). Para os muçulmanos, a preocupação com os outros, em particular os pobres e os necessitados, estão profundamente inscritos nos pilares do Islã. O islamismo, portanto, encoraja os muçulmanos a maximizar suas riquezas, desde que não criem uma situação de desequilíbrio social ou que violem as normas da justiça e moral islâmicas.Muitos dos produtos oferecidos pelas instituições financeiras islâmicas são comparáveis às finanças ocidentais ou convencionais, mesmo sendo proibidos juros e especulações. Os bancos são, de longe, os maiores atores das finanças islâmicas - alguns deles são exclusivamente islâmicos, oferecendo produtos compatíveis com a Sharia ou Lei Islâmica outros são convencionais, sem interferência da religião.Além da ausência de taxas de juros, o conceito-chave das finanças islâmicas é o compartilhamento de riscos entre as partes em todas as operações. Aqui estão alguns dos principais produtos compatíveis com a sharia oferecidos pelos bancos - eles têm nomes em árabe, mas na maioria dos casos, podemos encontrar um equivalente no sistema bancário ocidental convencional. A seguir, um conjunto de produtos financeiros islâmicos, que provam que é possível ganhar dinheiro, e muito dinheiro, com essa modelagem financeira religiosa:	Murabaha ou custo mais vendas: este é o produto mais comum nas carteiras de ativos e aplica-se apenas à compra de mercadorias. Ao invés de contrair um empréstimo de juros para comprar algo, o cliente pede ao banco que compre um item e venda para ele a um preço mais alto em prestações. O lucro do banco é determinado antecipadamente e o preço de venda não pode ser aumentado após a assinatura do contrato. Em caso de pagamento atrasado ou padrão, opções diferentes estão disponíveis, incluindo garantia de terceiros, garantias colaterais sobre os pertences do cliente ou uma taxa de penalização a ser paga a uma instituição de caridade islâmica, uma vez que não pode inserir as receitas do banco.	Ijara ou leasing: em vez de emitir um empréstimo para um cliente comprar um produto como carro, o banco compra o produto e o aluga ao cliente. O cliente adquire o item no final do contrato de arrendamento.	Mudarabah ou participação nos lucros: investimento no qual o banco fornece 100% do capital destinado à criação de um negócio. O banco possui a entidade comercial e o cliente fornece gerenciamento e mão-de-obra. Eles compartilham os lucros de acordo com uma proporção pré-estabelecida que geralmente é próxima de 50/50. Se o negócio falir, o banco sofrerá todas as perdas financeiras, a menos que seja comprovado que foi culpa do cliente.	Musharakah ou joint venture: um investimento envolvendo dois ou mais parceiros nos quais cada parceiro gera capital e administração em troca de uma parcela proporcional dos lucros.	Takaful ou Seguro: as companhias de seguros compatíveis com a Sharia oferecem produtos comparáveis às seguradoras convencionais e funcionam como um fundo mútuo. Em vez de pagar prêmios, os participantes juntam dinheiro e concordam em redistribuí-lo aos membros necessitados de acordo com contratos pré-estabelecidos. O pool comum de dinheiro é administrado por um gerente de fundos.Além disso, existem fundos que administram vultosos recursos, que podem ser administrados de maneiras diferentes quando se trata da distribuição do excedente e da remuneração do administrador do fundo.Existem três grandes modelos de fundos:O Wakala - onde o gestor do fundo recebe uma taxa e o excedente permanece propriedade dos participantes.O Mudarabah - adaptado do sistema bancário, onde lucros e perdas são compartilhados entre o administrador do fundo e os participantes.Modelo híbrido - Uma mistura de mudarabah e walkala.Um dos grandes títulos, carregados de elevada rentabilidade, são os “bonds islâmicos" ou Sukuks¸títulos emitidos em conformidade com a Sharia, que começaram a ser emitidos nos anos 2000 e padronizados pela AAOIF - uma instituição sediada no Bahrein que promove regulamentações em conformidade com a Sharia desde 2003. Hoje, cerca de 20 países usam este instrumento. A Malásia é o maior emissor e os emissores fora do mundo muçulmano incluem o Reino Unido, Hong Kong e Luxemburgo.A emissão de Sukuk decolou em 2006, quando atingiu US$ 20 bilhões e atingiu o pico em 2012 em US$ 137 bilhões, antes que o ritmo abrandasse significativamente em 2015. De acordo com a agência de classificação de risco da Moody's, a emissão de Sukuk atingiu US $ 95 bilhões em 2017. Nesse ano, o Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) comercializa impulsionou o crescimento com os primeiros sukuks soberanos da Arábia Saudita por um total de US $ 17 bilhões, bem como contribuições de Omã e Bahrein.No primeiro semestre de 2018, a emissão total de Sukuk da S&amp;P totalizou US$ 44,2 bilhões, uma queda de 15,3% em relação a US $ 52,2 bilhões no mesmo período de 2017. O declínio foi ainda mais acentuado na emissão de Sukuk em moeda estrangeira, que caiu 45%. Como os títulos convencionais, os Sukuks são muito atraentes para os governos por arrecadar dinheiro para gastar em projetos de desenvolvimento. Seu principal desafio continua sendo a padronização; os compradores tendem a achar mais difícil avaliar o risco do que com títulos regulares.Com isso, temos algumas constatações. Nas finanças islâmicas, é preciso trabalhar para obter lucros, e simplesmente emprestar dinheiro a alguém que precisa não conta como trabalho. Sob a lei islâmica, o dinheiro não deve ser permitido para criar mais dinheiro. Ao invés disso, um banco deve fornecer algum serviço para obter seus lucros.Assim, ao invés de contas tradicionais com taxas de juros determinadas, os bancos islâmicos fornecem contas que oferecem lucro/perda. O banco, por sua vez, compra ativos com seu dinheiro, o que gera retornos para o banco. Em particular, cobrar altas taxas de juros para alguém em necessidade é considerado inescrupuloso e pecaminoso.Isso exclui investimentos em derivativos convencionais, que exigem especulações sobre o futuro sujeitas a riscos excessivos. Essa também é a principal razão pela qual os bancos islâmicos sobreviveram ilesos à crise internacional de 2007/2008. O financiamento islâmico exige que você invista apenas em causas ou projetos éticos. Não se pode investir em nada antiético ou socialmente irresponsável, de armas a jogos de azar ou entretenimento adulto. Isso produz um alinhamento muito forte entre os investimentos islâmicos e os fundos socialmente responsáveis.Com ênfase em ações e investimentos na economia real, os princípios das finanças islâmicas fornecem um setor bancário estável e produtivo. Em vez de fornecer uma alternativa financeira lucrativa ao investimento na economia real, o sistema bancário islâmico complementa e fortalece o último. Ele garante que o capital financeiro não leve a preços de ativos artificialmente inchados. Mas as instituições islâmicas pagam por essa versão responsável do banco, incorrendo em custos mais altos. Por esse motivo, esses bancos estão confinados no Oriente Médio e em alguns outros países muçulmanos há muito tempo. Em casa, eles geralmente são subsidiados por estados indulgentes comprometidos com o setor bancário islâmico.A expansão para os principais mercados financeiros do mundo coloca os bancos islâmicos contra atores muito maiores e estabelecidos, mas o tamanho maior também permite que eles padronizem produtos e reduzam os custos a um nível em que possam competir de frente com os bancos convencionais.Os bancos islâmicos estarão abrindo caminho para novos mercados, onde os reguladores estão cada vez mais abertos para acomodar esse modelo financeiro. Ao fazer isso, eles atrairão muitos clientes de bancos convencionais. Mas, para mantê-los e aproveitar ao máximo essa oportunidade, os bancos islâmicos precisarão desenvolver protocolos de gerenciamento de risco muito mais robustos do que o que eles possuem atualmente. O Islamismo, portanto, encoraja os muçulmanos a maximizar suas riquezas, isto é, ganhar dinheiro, desde que não criem uma situação de desequilíbrio social ou que violem as normas da justiça e moral islâmicas.PARA SABER MAIS:AYUB, M. Understanding Islamic Finance, West Sussex, UK: John Wiley and Sons, 2007. COSTA, A.L. As possibilidades de relacionamento entre capitalismo e a economia islâmica a partir da perspectiva de Muhammad Baqir Assadr. 2016. Tese (Doutorado em História Econômica) - Faculdade de Filosofia, Letras e Ciências Humanas, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2016. ERNST &amp; YOUNG (EY). World Islamic Banking Competitiveness Report 2016–17. Disponível em: . Acesso em 12 mar. 2019. KHAN, F. How “Islamic” is Islamic Banking? Journal of Economic Behavior and Organization, v. 76, n. 3, p. 805–820, 2010. KHATIB, A. S. E. Contabilidade Islâmica: uma análise comparativa das diferenças e semelhanças entre as normas contábeis internacionais emitidas pela AAOIFI e IASB. 2013. 209 f. Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis e Atuariais) – Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2013. KHATIB, A. S. E. Responsabilidade Social Corporativa em Bancos Islâmicos do Conselho de Cooperação do Golfo. 2018. 343 f. Tese (Doutorado em Administração de Empresas) – Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2018. ISLAMIC FINANCIAL SERVICES BOARD. Islamic Financial Services Industry Stability Report, 2017. Kuala Lumpur, Malaysia: IFSB. MARTINS, A. A Banca Islâmica. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004. STANDARD AND POORS (S&amp;P). Islamic Finance Outlook. S&amp;P Global Ratings, 2018 Edition.

Finanças Islâmicas

Faturamento crescendo é a métrica mais fácil de comemorar e a mais fácil de esconder um problema. No varejo, o dinheiro que sobra no fim do mês conta uma história bem diferente da que aparece no relatório de vendas



Todo mês, o gestor de varejo olha para o número de vendas e tira uma conclusão rápida: se vendeu mais, o negócio está indo bem. Na prática, faturamento é o indicador mais visível e o menos confiável para decidir alguma coisa. Ele não mostra quanto sobrou depois dos custos, quanto está parado em estoque, nem quanto vai faltar no caixa daqui a três meses.



Empresas de varejo que faturam bem e ainda assim vivem apertadas financeiramente têm quase sempre o mesmo problema: decidem com um único número, quando deveriam decidir com pelo menos cinco.



<h2 class="wp-block-heading">Margem de contribuição: o que cada venda realmente deixa</h2>



Faturamento diz quanto entrou. Margem de contribuição diz quanto sobrou depois de tirar o custo direto daquela venda (produto, frete, comissão, taxa de cartão). É esse número, não o faturamento, que paga o aluguel, a equipe e o imposto.



Um erro comum é calcular a margem de contribuição só no fechamento do mês, olhando a média geral. O ideal é ter isso por produto ou por categoria. Uma loja pode estar vendendo muito de um item que, na prática, dá prejuízo em cada unidade vendida, e isso só aparece quando a margem é olhada por produto, não pelo total.



<h2 class="wp-block-heading">Giro de estoque: dinheiro parado é dinheiro perdido</h2>



Estoque parado é caixa parado. Quanto mais tempo um produto fica na prateleira, mais tempo o dinheiro que comprou aquele produto fica fora do caixa da empresa. O giro de estoque mostra quantas vezes, em um período, o estoque é renovado.



Giro baixo geralmente aponta compra em excesso, produto errado para o público ou preço fora do mercado. E o efeito cascata é direto: menos giro significa menos capital de giro disponível para operar.



<h2 class="wp-block-heading">Ciclo financeiro: o intervalo que decide se falta dinheiro</h2>



Esse é o indicador que a maioria dos gestores nunca calculou, e é o que mais explica por que uma empresa lucrativa no papel aperta no caixa. O ciclo financeiro mede o tempo entre pagar o fornecedor e receber do cliente.



Quando esse intervalo é longo (a empresa paga rápido e recebe devagar), ela precisa financiar essa diferença com capital próprio ou crédito. Quando é curto, sobra caixa para crescer sem depender de banco.



<blockquote class="wp-block-quote">
💡 Atenção: é justamente esse intervalo que está prestes a ficar mais apertado para o varejo brasileiro, e a razão é a Reforma Tributária.
</blockquote>



<h2 class="wp-block-heading">Por que o caixa vai pesar mais a partir de 2027</h2>



Hoje, quando uma venda é feita, a empresa recebe o valor cheio e recolhe o imposto depois, no vencimento da apuração. Esse intervalo entre receber e pagar o tributo funciona, na prática, como uma fonte de capital de giro informal, mesmo que ninguém chame isso assim.



Com o split payment, mecanismo previsto na <a href="https://planalto.gov.br" data-type="link" data-id="planalto.gov.br">Lei Complementar 214/2025</a>, o IBS e a CBS passam a ser retidos automaticamente no momento do pagamento. A empresa recebe só o valor líquido, sem o imposto. Esse modelo começa de forma facultativa em 2027, mas o efeito é o mesmo para quem for enquadrado: o dinheiro que hoje transita pelo caixa antes de virar imposto vai parar de existir.



Para o varejo com margem apertada ou ciclo financeiro já longo, isso significa menos fôlego para pagar fornecedor, financiar estoque ou cobrir imprevisto. Não é um problema tributário. É um problema de gestão de caixa que começa na área fiscal e termina no financeiro.



<h2 class="wp-block-heading">Inadimplência e liquidez corrente: o que sustenta o caixa no curto prazo</h2>



Inadimplência mede quanto do que foi vendido a prazo não voltou para o caixa. Liquidez corrente mede se a empresa consegue pagar o que deve nos próximos meses com o que tem disponível. Os dois juntos mostram se o negócio aguenta um mês ruim sem quebrar.



Nenhum desses indicadores substitui o outro. Eles se completam: faturamento subindo com margem caindo é alerta. Estoque girando rápido, mas com inadimplência subindo, é outro alerta. Isolado, cada número engana. Juntos, contam a história real do negócio.



<h2 class="wp-block-heading">O gestor que decide com dado, decide melhor</h2>



Acompanhar esses indicadores não é tarefa exclusiva do financeiro. É informação que precisa chegar limpa e a tempo até quem decide preço, compra e expansão. E isso só acontece quando a contabilidade não trabalha isolada, entregando guia de imposto no fim do mês, mas integrada à operação, entendendo como cada tributo, cada prazo de recebimento e cada mudança de regra (como a que vem com a Reforma Tributária) impacta o caixa real da empresa.



Uma <a href="https://brasct.com.br/">contabilidade especializada em varejo, distribuição e comércio multicanal</a> entende que indicador financeiro não é relatório para arquivar. É informação para decidir antes que o problema apareça no caixa.



Se sua empresa fatura bem e ainda assim sente o caixa apertado com frequência, talvez o problema não esteja nas vendas. Está em quais números você está (ou não está) olhando. Uma análise de estrutura contábil e fiscal pode mostrar exatamente onde. <a href="https://brasct.com.br/">Conheça a Brasct Contabilidade</a> e veja como transformar dado financeiro em decisão de gestão.

Indicadores financeiros que todo gestor de varejo precisa acompanhar (além do faturamento)

O tráfego dos motores de busca tradicionais ainda não morreu, mas a forma como o cérebro do seu cliente toma decisões já mudou. Sua marca está preparada para a Autoridade Algorítmica?O mercado digital vive um cabo de guerra. De um lado, profissionais em pânico prevendo que ferramentas como o ChatGPT vão zerar o tráfego dos sites da noite para o dia. Do outro, céticos que olham para os bilhões de acessos mensais do Google e concluem que o hype da Inteligência Artificial Generativa é um exagero.Ambos estão errados porque estão olhando para a métrica errada. A grande revolução da IA não é sobre onde o usuário clica hoje, mas sobre como o cérebro dele processa escolhas. E para entender o impacto financeiro e estratégico disso, precisamos olhar para a economia comportamental.A Lei do Menor Esforço e a Facilidade CognitivaPara compreender o futuro do marketing, precisamos voltar ao Prêmio Nobel Daniel Kahneman e sua teoria do processo dual da mente. Nosso cérebro opera em dois sistemas:Sistema 1: Rápido, automático, intuitivo e que gasta pouca energia.Sistema 2: Lento, analítico, deliberativo e que exige alto esforço mental.A biologia evolutiva dita que o cérebro humano opera na "Lei do Menor Esforço", poupando energia sempre que possível. Quando a informação é clara e sem atritos, entramos em um estado de facilidade cognitiva. Nesse estado, baixamos a guarda, confiamos mais na informação e tomamos decisões rápidas usando o Sistema 1.A IA como a "Assassina de Atritos"A jornada tradicional do consumidor na internet (como uma busca no Google) força o uso do Sistema 2. O cliente recebe uma página com dezenas de links, precisa clicar, ler, comparar promessas, avaliar o design do site e sintetizar tudo mentalmente. Esse atrito gera fadiga de decisão.A busca generativa (ChatGPT, Perplexity, AI Overviews) muda o jogo. Ao agregar dados espalhados pela web e entregar uma resposta única, conversacional e confiante, a IA remove o atrito da avaliação. Ela entrega facilidade cognitiva instantânea.A conveniência é irresistível para o cérebro humano. E é aqui que mora o verdadeiro perigo para as marcas.A Terceirização do Escrutínio e a Autoridade AlgorítmicaCom a busca generativa, o consumidor não deixa de ser exigente; ele apenas terceiriza a avaliação analítica para a máquina.Se um gestor pergunta à IA: "Qual é o melhor software de CRM para uma clínica médica de médio porte?", ele está delegando o trabalho pesado (comparar features, ler avaliações, checar compliance) ao algoritmo. Se a IA recomenda a "Marca A" com convicção, o gestor aceita a indicação via Sistema 1.A marca perdeu a chance de convencer o cliente através de um site persuasivo ou de um vendedor carismático. O algoritmo absorveu o escrutínio. Estamos entrando na era da Autoridade Algorítmica.O que os líderes de negócio precisam fazer agora?Para não se tornarem invisíveis na "Jornada Sintetizada" da IA, as empresas precisam adaptar suas estratégias executivas:Transição do SEO para o GEO (Generative Engine Optimization): Repetir palavras-chave não funciona mais. Os grandes modelos de linguagem (LLMs) avaliam contexto, sentimento e relação entre entidades. Os dados da sua empresa precisam estar estruturados para que a IA os extraia e os valide como fatos.Foco implacável em Reputação (E-E-A-T): Algoritmos formam respostas baseadas em consenso e peso de autoridade. Produzir liderança de pensamento, ter menções em veículos respeitados e construir expertise real não é mais apenas "branding"; é a matéria-prima técnica necessária para convencer uma máquina de que sua marca é a resposta certa.Mapear a Jornada Terceirizada: Se o valor do seu produto só fica claro depois que o cliente navega por “cinco páginas” no seu site, você já perdeu para o concorrente cuja proposta de valor está perfeitamente resumida em um portal de reviews terceirizado, de onde a IA extrai suas conclusões.O tráfego dos canais maduros continuará existindo por um bom tempo. O erro não é manter os investimentos atuais; o erro fatal é não perceber que o futuro chegou, e ele exige que sua marca aprenda a persuadir não apenas mentes humanas, mas a lógica fria e rigorosa dos algoritmos.

Do SEO ao GEO: Como a Inteligência Artificial está mudando a decisão de compra

A necessidade de comprovar a formação e a utilização dos créditos tributários durante a transição para a CBS coloca as ferramentas de monitoramento e auditoria entre as principais prioridades das empresasA contagem regressiva para a implementação da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), prevista na Reforma Tributária sobre o consumo, colocou um tema até então restrito às áreas fiscais no centro da estratégia financeira das empresas: a gestão dos saldos credores de PIS/Cofins.Esses créditos funcionam como um "saldo a favor" das empresas junto ao Fisco. Quando bem controlados, podem ser utilizados para reduzir tributos futuros, representando um ativo financeiro importante para o caixa das organizações. Em jogo está um estoque estimado em R$ 140 bilhões em créditos tributários, segundo a Receita Federal, valor que permanecerá válido durante a transição para a CBS, desde que as empresas consigam comprovar sua origem e rastreabilidade.Ainda segundo dados divulgados pela Receita Federal, aproximadamente 100 mil empresas brasileiras possuem créditos acumulados de PIS/Cofins. A maior parte desse montante está pulverizada: 70% das organizações detêm saldos inferiores a R$ 100 mil, enquanto 90% acumulam menos de R$ 1 milhão. Ao mesmo tempo, o Fisco identificou divergências em cerca de 12 mil empresas, envolvendo aproximadamente R$ 44 bilhões em créditos, deixando claro o desafio de comprovação e controle desses ativos tributários.Mais do que um dado contábil, os saldos credores representam um patrimônio financeiro das empresas, e eles surgem quando, em determinada apuração, os créditos tributários superam os débitos.Para entender melhor, imagine uma indústria que, ao comprar matérias-primas, acumule R$ 100 mil em créditos tributários, mas tenha apenas R$ 80 mil em tributos a pagar naquele período. Os R$ 20 mil restantes tornam-se um saldo credor, um valor que poderá ser utilizado futuramente, conforme as regras da legislação, para reduzir outros tributos devidos. Em outras palavras, é um recurso que pertence à empresa, desde que esteja corretamente registrado e comprovado.Com o fim do PIS e da Cofins em 31 de dezembro de 2026 e a entrada em vigor da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) a partir de 1º de janeiro de 2027, especialistas apontam que a qualidade das informações fiscais passará a ser tão importante quanto o próprio valor dos créditos. Embora a legislação assegure o direito ao aproveitamento dos saldos existentes, somente as empresas que conseguirem comprovar a origem desses créditos, por meio de documentos, registros fiscais e histórico das movimentações, poderão utilizá-los com segurança.&nbsp;Desse modo, o principal desafio será a forma como esses créditos serão gerenciados. Ainda hoje, muitas organizações controlam essas informações em planilhas, sistemas que não conversam entre si ou arquivos separados. Isso dificulta saber exatamente de onde veio cada crédito, quanto já foi utilizado e qual saldo ainda está disponível. Em muitos casos, inconsistências só são descobertas durante uma auditoria ou fiscalização da Receita Federal, aumentando o risco de questionamentos e perdas financeiras.Para Ulisses Brondi, CEO da ASIS Tax Tech, empresa brasileira de tecnologia tributária, a Reforma Tributária muda definitivamente a forma como as empresas precisam enxergar seus créditos fiscais.Ulisses Brondi, CEO da ASIS Tax Tech"Os saldos credores passam a exigir governança, histórico e rastreabilidade. Durante a transição para a CBS, não basta saber quanto crédito existe; será necessário demonstrar como ele foi constituído, quais movimentações ocorreram ao longo do tempo e quais documentos sustentam esse direito tributário. Empresas que organizarem essas informações desde agora terão muito mais segurança para utilizar seus créditos e responder a eventuais fiscalizações."A necessidade de maior controle também abre espaço para a digitalização da gestão tributária. A ASIS, por exemplo, desenvolveu um módulo de Monitoramento de Saldos Credores, que reúne, em um único ambiente, informações como saldo inicial, créditos constituídos, utilizações, ajustes e saldo final, além de registrar toda a movimentação do crédito ao longo do tempo. A plataforma também entrega rastreabilidade sobre a origem das informações, reduz a dependência de planilhas e fortalece a governança tributária, atendendo empresas de diferentes portes.Segundo Ulisses, a gestão dos saldos credores deve fazer parte de uma estratégia mais ampla de conformidade fiscal. "O monitoramento contínuo ganha ainda mais valor quando está integrado à auditoria tributária. Não basta controlar o saldo; é preciso validar a consistência dos documentos fiscais que originaram esses créditos, identificar possíveis inconsistências antes que elas gerem riscos e garantir que todas as informações estejam alinhadas com as obrigações acessórias. Esse conjunto oferece mais segurança para as empresas atravessarem a transição da Reforma Tributária."Para o executivo, "a integração entre o módulo Monitoramento de Saldos Credores e o módulo de Auditoria da ASIS permite justamente essa visão completa, cruzando documentos fiscais, apurações e escriturações eletrônicas para identificar divergências preventivamente", conclui.&nbsp;

Afinal, o que é Alfabetização Financeira?

Ahmed Khatib

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